资本市场健康有序的运行离不开完善的监管政策,然而监管政策在规范了上市公司行为的同时,也会在一定程度上诱发上市公司实施盈余管理的动机,造成会计信息失真,影响利益相关者的决策。因此,政府监管下的盈余操控问题,也成为近年来学者们关注的焦点之一。本文将研究对象集中于不同监管性质下的上市公司,针对再融资监管与退市监管下上市公司的盈余管理行为差异进行分析。论文采用规范研究和实证研究方法,首先根据不同监管性质的差异性以及不同盈余管理行为的特征,分析了再融资监管与退市监管下上市公司具体的盈余管理行为存在何种特征和差异,并由此提出了本文的研究假设;然后,选取2011年至2015年间沪深两市A股上市公司中,成功进行了股权再融资(包括配股与增发)以及被特别处理了的上市公司作为研究样本,进行实证分析。研究结果表明:(1)上市公司在应对退市监管与再融资监管的过程中,既实施了应计项目盈余管理,也实施了真实活动盈余管理;(2)相对于再融资监管,上市公司在应对退市监管时,拥有更高的盈余管理倾向;(3)相对于退市监管,上市公司在应对再融资监管时,更倾向于采用真实活动盈余管理。最后,提出了政策建议。本文的研究成果不仅有助于提高会计信息使用者对上市公司盈余管理行为的警惕性,以做出更理性的决策,还有助于监管部门加强对上市公司盈余管理行为的监控,为今后的政策制定提供借鉴。