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作为一种混合投资策略，核心卫星配置在中国股票市场被基金经理广泛采用。而在美国，对于资本资产定价模型修正的Black-Litterman模型在业界非常流行。通过对2008年至2010年历史数据的实证检验，我们对比了两种交易模型的投资效率并发现Black-Litterman模型相对于核心卫星配置模型来讲在夏普比率上高出0.62。在情景分析中，我们发现Black-Litterman模型的投资效率对于资产观点的选择标准非常敏感，但仍能够跑赢核心卫星配置。在稳定性检验中,Black-Litterman模型多数时候表现优于核心卫星配置。在加入禁止卖空的限制条件后，Black-Litterman模型在夏普比率的表现仍然优于沪深300指数。