2010年3月中国资本市场开始融资融券制度试点,A股开启了双向交易制度,告别了单边做多。作为一种特殊的证券交易途径,融资融券是否会被内幕消息知情者利用进行内幕交易的问题有待研究。本文在对相关文献进行梳理后发现,国外的学者认为融资融券制度的引入对证券市场既有有利的一面,也有有害的一面,而且融资融券可能被利用进行内幕交易。我国证券市场引入融资融券交易制度比较晚,融资融券制度与内幕交易之间关系的研究还比较少。本文以融资融券交易制度与内幕交易的关系为研究对象,对内幕消息知情者利用融资融券进行内幕交易的机理进行分析,当进行内幕交易所获得的收益大于利用融资融券进行交易成本以及收买内幕消息的成本之和时,内幕消息知情者就有可能利用融资融券进行内幕交易。异常换手率和超额收益率是判定内幕信息知情者利用融资融券进行内幕交易两个主要的显性指标。论文接着介绍我国A股市场及融资融券业务的基本现状,选取了 2005—2017年中国上市公司13年间的数据,采用事件研究法,以季报披露时段作为窗口期,将窗口期日平均换手率或超额收益率作为被解释变量,融资融券量为解释变量,公司规模、股价、股票交易量、股票收益率、上市年数等为控制变量,将自2010年3月31日以来融资融券标的股票作为研究组,A股市场非融资融券标的股票作为控制组,通过对112268个样本量进行描述性统计结果与分析并进行计量分析,得出我国融资融券制度助长了上市公司的内幕交易的结论。论文根据理论与实证分析,分别从投资者、上市公司、证监会以及券商几个视角提出防止内幕消息知情者利用融资融券制度进行内幕交易的政策建议。