企业资本结构理论一直是微观金融理论和企业理论的一个重要组成部分，无论是早期的资本结构理论还是现代资本结构理论，研究的核心问题都是一致的，即如何通过优化企业的资本构成提升企业的价值。不同的学术流派在从不同的视角对“资本结构之迷”进行解析和争论的同时，也带来了这一理论的创新和持久繁荣。但是长期以来，由于受到经济管理体制等外部环境的制约，我国的国有企业和上市公司的资本结构至今依然处于一种畸形发展状态之中。随着我国经济的快速发展和加入WTO，企业资本结构的弊端已充分暴露出来，治理和优化企业资本结构已是大势所趋。　　本论文首先从资本结构的涵义出发，全面评述资本结构理论的发展，并提出了适合于我国的资本结构理论;从我国上市公司的实际情况出发，提出我国上市公司资本结构的特征和所存在的主要问题;并且通过实证分析发现我国上市公司的资本结构与企业绩效存在着负相关的关系，这和理论和国际经验都是相违背的，因此优化上市公司的资本结构是有非常重要的意义的。本文将依据我国上市公司的现状和实证分析结果，从改变股权偏好和提高债权融资比例和效率两方面提出对策和建议。全文主要分为3章，各章主要内容为:1.本文主要将资本结构理论分为新古典和现代资本结构理论两个阶段。新古典资本结构理论主要是基于新古典的假设，从投资者行为出发，研究的重点侧重于现金流的配置，视证券（主要是债券和股票）为外生给定，关注是什么决定了企业发行证券的相应的资本量。这一时期的理论主要以MM理论为标志。MM理论主要是指MM定理以及后期的修正理论，美国学者Modigliani和Miller在一系列严密的假设前提下，提出了著名MM定理，并由此奠定了现代资本结构理论的基础。此后，MM考虑所得税因素后提出“修正MM定理”，并认为负债企业的价值等于相同风险等级的无负债企业价值加上税收优惠。而考虑企业最优资本结构是在负债的税收利益与破产成本现值之间进行权衡便产生了权衡模型。现代资本结构理论是在放松MM假设基础上而不断发展起来的，以不对称信息理论为基础，力图通过“信息”、“代理”等概念从公司外部因素来开展资本结构问题的研究。主要代表理论有詹森和麦克林的代理成本模型，罗斯的非对称信息模型和Harris、Raviv等人公司控制权模型。同时这些理论也从不同的视角考察了公司融资问题，并且得出现代融资理论的“融资定律”。　　2.从我国上市公司现有的资本结构状况出发，得出我国上市公司在资本结构上表现的突出特征是股权融资偏好，这和“融资定律”是相悖的，也和世界其他国家企业的融资偏好形成鲜明的对比。本文认为形成这一特征的直接原因是我国股权融资的私人成本低于债权融资成本，根本原因是我国发展股票市场的功能定位造成的。希望通过股票市场的发展来解决国企的资金问题，一直是政府多发展我国股票市场的功能定位，从而导致了对股票市场融资功能的过分强调。　　3.以净资产收益率代表上市公司的企业绩效，资产负债率代表上市公司的资本结构，通过回归分析，得出我国上市公司的资本结构与企业绩效呈负相关关系，绩效比较高的公司，其资产负债偏低，相反，负债率高的企业，绩效一般比较差，这和理论与国际经验都不相符，一个重要的原因就是，我国企业债务的约束功能是微弱的，是“软约束”。作为我国企业的主要债务人国有商业银行与企业之间的债权债务关系实际上体现为同一所有者的内部借贷关系，银行无法行使对企业资产的最终控制权，银行不能成为上市公司的股东，且相关法律法规不健全，尤其是破产法等很不完善，不能对企业经营者形成有效的约束。针对以上所述的我国上市公司资本结构所存在的主要问题，本文提出改变股权融资偏好和提高债务融资的比例和效率的改革思路，在制度上进行一系列的创新，从源头上控制上市公司偏好股权融资的倾向;在债务融资方面，则从加快企业债券市场的发展和改革国有商业银行入手。同时，有效地抓住当前经济快速发展的大好机遇，加强内部改革，在国家宏观政策的指导下，实现优化资本结构，提升企业绩效的目标。