国内人口老龄化,人们对身体健康问题的重视程度越来越高,这导致了对药物行业的需求持续增加,药物行业的规模也在持续地扩张,但是我国医药行业的发展也面临诸多问题,比如:研发能力较低、行业结构不合理等。国家推出“两票制”和医改等政策,倒逼我国医药企业转型发展,部分制药企业为了扩大规模、增强实力、抢占市场而采取了并购和市场权益许可等手段。然而,对于采用并购这一方法是否能够实现目的,现已有的研究尚无一致的结论。本文选取了复星医药收购Gland Pharma的案例进行分析,这是2017年医药行业最大规模的并购交易。探究复星医药的并购动因发现,复星医药是受全球化战略驱动,希望获得Gland Pharma的研发技术和科研人员、完善产业链布局以及打破市场壁垒。由此,查阅了大量国内外海外并购动因及绩效研究的相关文献后,决定采用事件研究法评价短期市场绩效,采用包含成长能力、运营能力等传统财务指标和EVA模型评价长期财务绩效,此外,还重点分析了企业的研发投入、研发能力、市场地位和海内外营业收入等非财务指标,对复星医药的并购绩效进行综合评价,探究其是否实现了并购动因。从市场绩效分析来看,并购后超额累计收益率一路攀升,短期市场表现良好;从财务分析来看,传统财务指标显示,复星医药长期效益虽然受疫情影响,但是有自身产品的不断研发,传统指标呈先下降后上升的趋势。经过计算,复星医药EVA在并购前后均为正,发现并购后企业价值持续增加,EVA增值先减少后增多,预期未来EVA增值上升。从非财务指标分析来看,企业研发能力和研发收入提升、市场地位和市场份额扩大,所以从长远来讲,该公司有着巨大的成长空间。综上,复星医药在收购之后,不能马上实现并购的协同作用,但通过一两年的整合,复星医药能够与Gland Pharma优势互补,复星医药的收入大幅提升,并购能调整复星医药的产业结构,提升其核心竞争力,因而此次并购实现了其并购动因。根据本文所研究的案例,总结出以下几点对公司进行海外收购的启发:首先企业应按照自己的发展规划合理选择目标公司;其次为了能够推动并购的顺利完成,要根据海内外的政策背景灵活调整并购方案;最后,企业应该重视并购完成后的资源整合,实现并购协同效应最大化,使并购后的企业拥有更强的竞争力。