近年来中国经济进入新常态,经济下行风险加大、调整结构和促进改革阵痛叠加。随着国内金融市场的不断深化与开放,内外部的不利因素对中国宏观经济与金融系统的影响程度不断增强,如何规避国内外灾难风险对中国经济的负面影响,一直是学术界和政策制定者尝试解决的问题。基于此,本文从灾难风险引发的经济效应及应对灾难风险的政策选择这两个方面出发,利用动态随机一般均衡(DSGE)模型进行如下几个方面的探讨,并给出相应的理论分析和模拟结果。第一,本文构建税收政策具有联动性的DSGE模型,通过引入消费税、资本税和劳动税,分析了资本灾难、TFP灾难和双重灾难对中国经济的影响以及三种灾难风险下的减税政策效果。研究结果表明:(1)通过比较三种灾难概率冲击对经济波动的影响发现,双重灾难概率冲击的负面影响最大;(2)资本灾难和双重灾难下降低资本税率对产出增长的促进作用最明显,TFP灾难下降低消费税率对产出增长的促进作用最明显,且三种灾难风险下降低资本税率对政府发债的依赖程度最高;(3)相比TFP灾难,资本灾难和双重灾难下增加政府支出对投资具有更强的挤出效应;(4)资本灾难和双重灾难下,当劳动税率与资本税率负向联动时,降低劳动税率对产出增长的促进作用减弱,TFP灾难下,税率的联动方式对减税政策效果的影响较小。第二,本文在BGG-DSGE模型中引入TFP灾难、资本灾难和双重灾难来研究三种灾难风险对中国经济的影响,并将资本价格和资本价格增长率纳入传统泰勒规则来评估宏观审慎货币政策的有效性及社会福利效应。研究结果表明:(1)三种灾难概率冲击中,双重灾难概率冲击对产出的影响大于TFP灾难概率冲击和资本灾难概率冲击;(2)在传统泰勒规则基础之上纳入盯住资本价格的宏观审慎货币政策可以有效改善TFP灾难和双重灾难情形下的社会福利损失状况;(3)盯住资本价格增长率的宏观审慎货币政策的社会福利损失改善效果不及盯住资本价格的宏观审慎货币政策,且三种灾难情形下,随着名义存款利率对资本价格增长率的盯住程度增加,扩张性货币政策稳定宏观经济和资本价格的效果基本保持不变。第三,本文在GK-DSGE模型的基础上引入TFP灾难,并以负向的资本质量冲击表征金融冲击,分析了多种外生冲击对经济金融变量的影响以及盯住资本价格、盯住市场融资溢价以及盯住宏观金融杠杆的宏观审慎货币政策对经济金融变量的调控效果,在社会福利损失函数和脉冲响应分析的基础上确立了最优的宏观审慎货币政策。研究发现:(1)金融冲击对经济金融变量的影响大于TFP灾难概率冲击;(2)宏观审慎货币政策能够削弱技术冲击对经济增长的正面效果同时也削弱了货币政策对经济的调控效果;(3)盯住资本价格的宏观审慎货币政策在削弱TFP灾难对经济金融变量的负面影响方面效果最明显;(4)金融冲击下的宏观审慎货币政策规则应该是盯住宏观金融杠杆指标的单一规则,其造成的社会福利损失最小,对经济金融变量的调控效果最优,但同时会放大金融冲击对通胀的负面影响。第四,本文通过构建一个包含灾难风险因素的中美两国DSGE模型,分析中国不同对外技术吸收水平、中美两国不同贸易开放度以及中国不同资本账户开放度下美国TFP灾难的跨国传导效应。研究发现:(1)美国TFP灾难概率冲击对中美两国经济均具有负面影响,且对美国经济的负面影响更大;(2)随着中国自主技术创新能力的提高,美国TFP灾难概率冲击对中国经济的负面影响减弱,但过度的技术吸收或自主技术创新不利于中国福利水平的提高;(3)中美两国贸易开放度的下降在应对美国TFP灾难概率冲击时的效果并不明显,同时也会降低中美两国福利水平;(4)中国资本账户开放度的下降在应对美国TFP灾难概率冲击时的效果并不明显,但适当的资本管制可以提高中国福利水平;(5)随着中国货币政策对汇率的盯住程度增加,美国TFP灾难概率冲击对中国经济波动的负面影响随之增强,且完全浮动汇率制度和货币政策对汇率的过度关注都造成了中国福利损失。