1958年，Modigliani和Miller提出MM定理，资本结构逐渐成为具有重要理论价值与现实意义的研究课题。国内外学者以MM定理为基础，广泛、深入地研究资本结构问题，扩展了资本结构理论。理论的丰富和发展与实践的验证是分不开的，为了检验和解释企业资本结构理论，国内外学者做了大量的实证研究。关于资本结构理论的实证研究主要分为两大类：第一，侧重于验证某些理论（破产成本理论、代理成本理论、优序融资理论等）；第二，侧重于探讨研究企业资本结构的影响因素。但是得到的研究成果存在一定的差异。电力行业作为国民经济的基础行业，其资本结构的合理性对公司绩效有着重大影响，最终将影响国家的经济发展。由于目前及未来我国电力需求的不断增大，我国电力上市公司必然面临大量的建设资金来源问题，并且我国电力上市公司资产负债率较高，因此有必要研究债务结构和股权结构对公司绩效的影响，通过优化资本结构来防范财务风险和提高公司绩效。鉴于电力行业特殊的经济地位和资本结构，研究电力上市公司资本结构与公司绩效之间的关系具有重大现实意义。本文以2008-2011年我国A股52家电力上市公司作为研究对象，选取反映公司偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的多个财务指标，采用因子分析方法得出一个比较全面地衡量公司绩效的综合绩效指标。通过构建计量模型，分析债务结构和股权结构与公司绩效的关系。结果得出，我国电力上市公司的债务结构、股权结构与公司绩效呈负相关关系，公司成长性和宏观经济与公司绩效存在正相关关系。最后一部分提出了优化我国电力上市公司资本结构的对策建议。