【摘 要】
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上市公司间通过共股东关系可以有效提高公司获得资源的保障性和增加信息来源的途径。通过复杂网络理论方法对上市公司共股东关系网络结构特征进行实证研究,能更客观直接的反
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上市公司间通过共股东关系可以有效提高公司获得资源的保障性和增加信息来源的途径。通过复杂网络理论方法对上市公司共股东关系网络结构特征进行实证研究,能更客观直接的反映上市公司间的联系。非金融上市公司为解决资金短缺等问题需要向金融上市公司借款使两者间形成借贷关系。利用相互依赖网络理论方法,构建共股东关系网络之间的相互依赖网络,从而对借贷关系进行研究,可以准确有效的识别起关键作用的借贷关系并进行干预、调控,减少危机的影响力,避免发生系统性危机。本文的研究工作及创新点主要体现在以下几个方面:(1)基于共股东关系,分别构建了中国金融、非金融上市公司共股东关系网络模型,并对2006至2012年中国金融、非金融上市公司间的共股东关系进行了实证研究。研究发现,大型金融公司在上市初期会迅速与其他众多金融公司形成共股东关系而处于资源流通和信息共享的重要位置,银行类金融上市公司占市场主导地位;大多数非金融公司拥有的共股东关系数量较少,而少部分非金融公司集中了大量的共股东关系。(2)在金融与非金融公司两个共股东关系网络的基础上,基于上市公司间的借贷关系,构建了两个网络之间的相互依赖网络模型。对相互依赖网络拓扑特征参数的概念进行界定,并在单层网络拓扑特征计算公式的基础上,提出了相互依赖网络(双层网络)拓扑特征参数的计算公式,为相互依赖网络拓扑特征分析提供了方法支撑。(3)通过相互依赖网络模型对2009-2012年中国金融与非金融上市公司间的借贷关系进行实证研究。研究发现,国有商业银行在贷款次数、贷款金额总量上占据主导地位,股份制商业银行在资源媒介的能力有明显优势;非金融行业的重要程度主要是以政府宏观调整政策为导向,行业地位变化随政策的变化而变化;大型国有企业、房地产的借贷关系对上市公司间的资金资源流通配置起关键作用,但同时也是借贷关系的高危级集结地,应当对其进行监控,以防止系统性危机的发生。
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