利润分配是公司理财的重要环节,股利政策更是其核心,有很多理论试图解释股利之谜,代理成本理论和信号理论一直是西方股利政策理论的主流观点。代理成本理论的主要观点是现金股利的发放有利于降低公司各方面的代理成本；信号理论认为,股利政策可以作为一种有效信号,向资本市场中的投资者传递公司的信息,使其更加真实客观地了解公司。股权分置改革以来,我国证券市场的总体大环境有逐步迈向成熟的趋势,本文首先对上市公司和无限售上市公司的股利政策尤其是现金股利政策的特点做了基本统计分析,总结归纳我国上市公司股利分配的特点,并研究发现选择分配现金股利的无限售上市公司较有限售的公司而言,派现的强度有所提升。其次,本文应用无限售上市公司的现金股利政策为样本,从代理成本理论角度,寻找代理成本的衡量指标,建立回归模型,检验发放现金股利是否有利于降低企业的代理成本以及代理成本与上市公司股利发放水平之间的关系。研究发现,有三方面的代理成本会影响上市公司是否发放股利,其中股东与债权人之间的代理问题、大小股东之间的代理问题会影响上市公司股利发放的水平。第三方面,本文选取发放现金股利的无限售上市公司为样本,统计分析其现金股利公告所产生的累计超额收益率,验证了上市公司的股利发放是向外界传递信号的一种手段,上市公司通过现金股利为投资者提供公司经营状况良好的信息。针对实证分析的结果,本文提出了若干有利于规范我国上市公司的股利政策,促进证券市场健康发展的建议,并在此基础上对今后相关领域的研究进行了展望。