近几年“高送转”在我国证券市场中受到了投资者的广泛关注,但其本质上只是资金在股东权益之间的内部调整,即未分配利润或资本公积转发为股本,股东权益的账面价值总额、每位股东的持股比例或权益账面价值不变,对公司的经营状况等基本面没有任何影响。依据信号传递理论,“高送转”可以向市场传递公司未来的良好发展前景。我国的证券市场尚不完善,且投机氛围浓厚,“高送转”一直受到国内中小投资者的热捧。然而,上市公司“高送转”股利政策发布的同时,经常伴随着大股东的大幅减持。大股东在“高送转”利好的预期中进行交易,在股价上升时,高位减持进行套现,从而获得巨额收益,而中小投资者的利益则遭到严重的侵害。本文首先从我国上市公司“高送转”的现象着手,介绍我国证券市场“高送转”的发展与现状,对上市公司进行“高送转”的动机进行理论归纳总结。然后,本文选取了海润光伏的“高送转”行为作为案例研究的对象,分析海润光伏缺乏业绩支撑的“高送转”的动机及经济后果,发现在短期内,超额收益率大幅上涨,市场反应强烈。随后的股东及高管的减持行为,更是揭示了大股东通过信息优势和股权集中优势,利用“高送转”行为,获得高额收益,损害中小股东利益。该案例说明了我国证券市场中各方存在诸多问题,因此,本文认为杜绝大股东对中小股东的利益侵占行为,需要上市公司以自身经营及发展状况出发,制定合理的股利分配政策;其次,中小投资者也应该丰富自身的专业知识,理性投资,切勿盲目跟风投资;最后,有关监管部门也应加强监管和处罚力度,规范上市公司的“高送转”行为。