外国直接投资(FDI)的流入会从多种渠道对东道国的国际收支产生深远的影响。本文在充分发掘FDI对东道国国际收支影响因素的基础上，提出FDI国际收支效应的整体动态模型，并深入研究这种长期综合影响以及其中利润回流因素的作用，同时根据模型分析了决定FDI对国际收支影响方向的条件及其稳定性。然后，在理论和经验分析的基础上建立了一个差分模型，对利润回流与国际收支的关系进行专门研究。最后，将这一分析框架应用于中国的改革开放实践，分析FDI及其利润回流对中国国际收支的长期动态影响。 研究发现，FDI的国际收支净效应是顺差还是逆差取决于FDI的利润回流、资本流动量与贸易状况的相对关系。FDI利润回流作为威胁国际收支平衡的关键因素，会对FDI的国际收支净效应产生长期负面影响，但在满足一定条件的情况下不会必然使FDI的国际收支净效应出现逆差。在排除贸易因素的情况下，利润回流率对FDI国际收支净效应的影响程度取决于外国直接投资的资本流入增长率和资本撤回率，而且在FDI每期流入量不变的假设下，FDI的利润回流可能使FDI的国际收支净效应出现逆差，同时它决定了逆差额的极限值，利润回流率越高，逆差极限值越大，从而对国际收支平衡产生更大的压力。通过中国的实证研究发现，FDI对中国国际收支的净效应将长期保持顺差，并且顺差规模会不断扩大。其中，FDI利润回流对中国的国际收支造成了很大的负面影响，但是由于外商投资企业的进出口行为，利润回流不会导致FDI国际收支效应的逆差。