地方融资平台是中国经济的特色产物,相比于西方发达国家完善的地方财税体系和高效的地方债券发行体制,中国的地方政府一直缺乏有效的融资路径和制度安排。从全国来看,地方融资平台不仅经营管理效率低下,而且资产结构并不健康。在中国经济高速发展的时代,地方融资平台的种种问题,均被强有力的经济增长所掩盖,一旦经济出现危机,规模庞大的地方融资平台贷款极有可能引发一系列的问题。　　本文旨在从通过一定的计量方法,估算出地方融资平台的债务违约损失。地方融资平台是地方政府进行融资的重要媒介,普遍呈现出资产规模庞大,经营业务与公共事业高度相关,盈利相对稳定,资产价值波动不大的特征。利用这些因素,本文在风险中性定价的逻辑框架下,利用期权公式,计算权益价值的内在价值与账面价值之差,由风险收益对等思想,推导出了资产违约损失估算模型。然后,对地方融资平台的资产风险状况,进行了实证分析。　　本文的主要结论有:　　(1)地方融资平台一般具有较大规模,资产价值相对稳定。当前,地方债务违约损失率不高,但违约概率明显高于普遍预期。　　(2)违约损失率成正偏态分布,并无明显的厚尾现象。压力测试下,违约损失率出现了明显增加,最敏感的因素是资产负债率。