当前，我国企业的社会责任意识仍有很大提升空间；在发达国家，人们普遍认为在经历了资本的原始积累和资源的优化整合阶段之后,企业已经步入了“企业公民”这一全新竞争阶段。推动企业社会责任的发展，可以采取多种措施，除了行政手段，市场力量——“无形的手”也尤为重要。作为理性的经济人，企业管理者特别关心成本与效益，两者的权衡往往影响管理者的决策。本文试图从企业社会责任与其经济后果的角度，探究企业社会责任对融资约束的影响，为企业管理者和有关部门在财务管理和可持续发展方面提供经验参考。根据前人的研究，本文将企业社会责任界定为在正常生产经营的情况下，企业不仅考虑股东的诉求，还考虑债权人、员工、供应商、政府及公益等利益相关者的诉求，自觉承担对这些利益相关者的责任，这种责任等于或高于法律的要求并且往往对企业的利益相关者和社会现象有正面的影响。融资约束本质上是由于内部融资成本和外部融资成本的差异造成的，而融资成本又受到各种宏观和微观因素的影响。以利益相关者理论、社会契约理论分析了企业社会责任履行的动因，分别以社会资本和资源理论、企业竞争力理论、信息不对称理论、信号传递理论、交易成本理论分析了企业社会责任对内部和外部资本市场的影响；在实证方面，借鉴Almeida等（2004）以现金-现金流敏感度刻画融资约束的模型，样本来自2010-2012年沪深A股公司数据，通过多元回归分析研究基于不同利益相关者的企业社会责任对融资约束的影响。通过研究，本文得到以下结论：企业对债权人和股东的社会责任、企业对公益的社会责任对现金流和现金持有的关系产生了负向影响，这两类企业社会责任能够缓解上市公司的融资约束；企业对员工的社会责任、企业对供应商的社会责任、企业对政府的社会责任，不能对现金流和现金持有关系产生负向影响，这类企业社会责任未对上市公司的融资约束产生缓解作用。