FDI是中国资本流入的主要形式,受汇率变化影响较大。在中国经济改革和对外开放新阶段,研究人民币汇率对于不同类型FDI的影响具有重要的现实意义。本文对汇率影响FDI进行了理论分析。首先是从汇率水平和汇率波动两个角度分析了汇率带来的财富效应、成本效应、风险效应和实物期权效应;其次,分析了汇率对中国出口导向型和市场导向型FDI的影响机制;再次,从企业生产换汇的角度提出出口导向型FDI比市场导向型FDI更容易受汇率变动的影响;最后,引入产品外销比例变量,从数理经济学角度分析了汇率通过影响产品的出口进而影响FDI流入的规模,且汇率对于FDI的影响随的增大而影响作用增大,得出与4个效应理论相符且与影响机制相容的结论。汇率通过影响外资企业出口进而影响外资企业生产时的资本投入也即FDI流入。本文对汇率影响FDI流入进行了实证分析。在对1999-2007年的工业企业数据进行统计描述的基础上,构造省级面板数据,得出出口导向的东部地区省份的FDI流入更容易受汇率影响的判断;构造行业面板数据,得出判断:汇率对FDI流入的影响按照产品外销比例的不同而存在门限效应,高产品外销比例的行业FDI受汇率影响较大。根据理论分析与实证检验结果,本文提出需要对FDI划分类型来分析人民币汇率的影响,并得出汇率水平和汇率波动性都会对FDI流入规模产生影响的结论。