近几年，受经济、行业形势和企业自身因素的影响，我国制造业发展开始迈入新常态，正处于产业结构调整的重要阶段，这种现状预示着制造业企业的未来充满着挑战。只有确保管理层做出最优的投资决策，避免非效率投资现象的发生，制造业企业才能良好发展。管理层制定投资决策的前提是拥有决策权，这涉及权力和可利用资源两方面，企业的可利用资源掌握在管理层手中，而所有者不能随时随地制约和监督他们，由于自利或决策失败等原因，管理层可能做出低效率的投资决策，对企业发展产生不利影响。　　本文以现有研究管理层决策权与非效率投资关系的文献为基础，结合相关理论提出假设，选择2012-2015年沪深两市A股制造业上市公司作为样本进行实证分析，研究管理层决策权对非效率投资的影响。创新点在于衡量管理层决策权时加入可利用资源变量，并主要研究制造业。研究结论是:管理层权力越大，投资过度的可能性越高，投资不足的可能性越低，反之亦然;可利用资源越多，投资过度的可能性越低，投资不足的可能性越高，反之亦然。根据研究发现提出适度降低大股东持股比例、强化对两职合一管理层的监督、合理制定管理层持股比例、理性利用可利用资源四点对策建议。