【摘 要】
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VaR已经成为评估金融风险的一种行业标准。本论文在国内外已有的研究基础上对VaR的概念、VaR的主要计算方法进行了综述。虽然VaR基本模型已经被专家、学者、金融机构广泛的接
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VaR已经成为评估金融风险的一种行业标准。本论文在国内外已有的研究基础上对VaR的概念、VaR的主要计算方法进行了综述。虽然VaR基本模型已经被专家、学者、金融机构广泛的接受,但是它对信用风险与流动性风险考虑的不多,以致由模型算出的VaR通常都低估了真实的风险状况。 本文针对VaR基本模型的缺陷作了进一步分析,对已有的关于如何把信用风险纳入VaR模型的研究成果进行了归纳总结,重点介绍了J.P.摩根的CreditMetrics方法,并结合中国的债券市场做了计算。对流动性风险,建立了一个对流动性风险进行调整的VaR模型,并结合中国股票市场的实际情况,在沪深两市的A股中随机抽取了10只股票进行了实证分析,实证结果表明对股票进行风险评估时,如果不考虑流动性风险,将会严重低估实际风险。
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