医药行业是关系到国计民生的战略性行业。近几年来,随着我国经济的增长和人口老龄化的到来,医药行业呈现迅猛的发展势头。截止至2013年我国医药行业销售收入达20593亿,十年间年均复合增长率为20.04%,远高于GDP增长。医药行业在国民经济中越来越占有重要地位。二级市场方面,截止至2014年3月,医药类上市公司已经达182家。2006年以来,医药行业指数累计上涨幅度超过646%,医药类上市公司越来越受到人们的关注。本文通过描述性统计、相关性分析、Stepwise Regression方法分析了影响医药行业市盈率的因素。研究发现,医药行业市盈率与医保基金支出、人口老龄化有显著的相关性,而与GDP增长率、通货膨胀率等因素相关性不大。说明医药行业需求驱动效应明显且与宏观经济弱相关性。在微观行业层面,本文构建了包括12个变量的多元线性回归模型,并通过Stepwise Regression方法选取一个解释力度最强的回归模型。研究发现医药行业市盈率受到净利润增长率、管理费用率、应收账款周转率、国家政策和换手率的显著影响。表明医药行业是显著的创新驱动型行业,同时对政策极其敏感。