目前,我国股票市场中个人投资者占比较大,个人投资者由于在知识水平、投资能力等各方面具有较大区别,容易产生非理性的情绪,进而影响股票收益。当投资者情绪乐观时,交易更为活跃,反之则更倾向于长期持有股票或卖出,这样的行为在股票市场中形成合力时会对股票收益产生影响。随着互联网金融的迅速发展,一方面为投资者提供了便利、简化的交易程序,满足了投资者的需求,同时为投资者交流信息提供了更大的平台,会影响投资者情绪的波动;另一方面会影响股市资金流动进而影响股票收益。因此,研究三者间的互动关系,从多视角综合考虑影响股票收益的因素,可以帮助投资者更加理性对待投资,降低股价的暴涨暴跌风险;又可以帮助政府更加理解投资者的需求和互联网金融的发展产生的影响,从政策调控的角度指导我国互联网金融、股市和经济的健康发展。本文通过对国内外的文献进行梳理,分析了互联网金融、投资者情绪和股票收益间的影响机制,运用因子分析法和文本挖掘技术分别计算衡量互联网金融发展和投资者情绪的月度指数。然后通过Fama-French三因子模型和VAR模型,对三者间的互动关系进行了回归分析。研究结果表明:1)在我国股票市场中,投资者情绪对股票收益影响显著,两者之间是正相关的关系。我国股市以市场风险为主,但投资者情绪与市场风险溢价之间不存在交叉效应,其影响是独立的。同时,在替换变量做稳健性检验时,模型的表现稳定。2)三者间的影响路径是:互联网金融的发展会影响投资者情绪和股票收益,同时投资者情绪与股票收益间存在互动关系,三者间的循环会扩大互联网金融的影响。3)三者间的影响程度是:股票收益与投资者情绪两者间的互相影响程度基本相同,并且影响方向均为正向;股票收益对互联网金融的影响程度比互联网金融对股票收益的影响程度大,前者影响方向为正向,后者影响方向为负向;投资者情绪对互联网金融的影响程度比互联网金融对投资者情绪的影响程度大,前者影响方向为正向,后者影响方向为负向。