基于Cox-Lasso模型的上市公司增发配股行为的研究

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增发与配股行为作为股权再融资的两种方式,上市公司的增发与配股行为一直是学者研究的重点,本文在对国内外文献回顾和总结的基础上,通过构建Cox-lasso模型,找出影响我国上市公司增发配股的因素。  本文对生存分析方法和Cox模型进行了一个简单的介绍,选取了上证180的上市公司作为样本进行研究分析,选取了相关的财务指标与其他指标作为模型的变量。本文选取了通过增发进行融资的上市公司147家,通过增发进行融资的上市公司146家,分别对增发与配股的数据进行Cox-lasso模型的建模,并将基于岭回归、SCAD方法与MCP方法的Cox模型与基于Lasso方法的Cox模型进行参数估计与预测准确率的比较。  经过Cox-lasso模型的实证分析发现,对上市公司的增发行为有影响的变量为总资产增长率、非流通股比例与预计再融资股权数量,并且这三个变量对我国上市公司进行增发股权再融资行为起着促进作用。对我国上市公司的配股再融资行为有着重要影响的因素为非流通股比例与预计再融资股权数量,并且同样对配股行为有着促进作用。通过与基于不同变量选择方法的模型进行比较,Cox-Lasso模型的预测准确率最高。了解影响上市公司增发配股行为的因素,能够对上市公司的股权再融资行为提供指导作用,给上市公司在融资决策方面提供参考价值。
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