全球经济一体化的深入发展导致企业经营规模的不断扩张,近来,随着企业内、外部经营环境发生变化,专业化分工的深化和整合,卖方市场向买方市场的转变,生产要素成本的提高,以及规模扩张伴生的管理成本激增等一系列问题,以及产业经营庞杂、管理低效等多元化折价现象出现,分拆上市逐渐重返经营者的视野。国内外相关学者经过大量样本研究证明分拆上市有助于企业实现短期的市场积极效应,但对于企业的长期价值实现路径和效果关注较少。基于以上现象和背景,本文着眼于分拆上市行为会对企业的融资、治理和经营效果等长期价值产生怎样的影响这一核心问题而展开研究。在本篇文章的研究中,主要内容安排如下:首先,本文回顾国内外现有的关于分拆上市这一主题的相关文献,分角度整理并对其进行述评。其次,本文对分拆上市进行了概念界定,并阐述了相关理论基础。然后,本文基于中国铁建分拆子公司铁建装备赴港上市这一案例,介绍了母子公司的相关情况和分拆过程,并对其上市的股票市场反应进行事件研究。之后,在本文的主体,案例分析部分,本文结合了行业的背景和公司的具体情况,介绍中国铁建分拆铁建装备上市的战略目的,更进一步的,从融资、治理和经营三个方面透析此次分拆上市行为对企业价值产生影响的作用机理,并对其上市后价值变动的原因进行探析。最后,对本案例进行总结和提出建议。本文的研究结论如下:第一,上市公司分拆子公司到资本市场上市有利于企业获取新的融资渠道,优化企业的资本结构,降低负债水平,提高其短期、长期偿债能力。第二,分拆上市有利于企业改善公司治理结构,优化激励机制,强化外部监督,更好的改善公司的治理效果。第三,分拆上市可以加速企业扩张战略,调整业务结构,改善企业的经营绩效。第四,长期来看,分拆上市对企业绩效的改善并非一劳永逸,企业需要不断调整相关制度和战略以适应不断变化的市场需求。本文的研究价值贡献在于:第一,深度挖掘企业分拆上市的战略目的、具体动向和长期价值效果,突破对相关概念短期研究的限制,形成全过程、多角度的分析。第二,透析分拆上市对企业长期价值造成影响的深层次原因,为欲通过分拆上市改善企业价值的管理者提供案例参考和建议。第三,使投资者认识到分拆上市对企业价值的改善并非一劳永逸,对分拆上市企业给予警醒,也为完善资本市场监管体系助力。