在国际金融危机和世界经济增长放缓的背景下，我国经济生活中深层次矛盾和问题还没有得到解决，如今，我国经济发展中的出现困难增多，经济运行的压力加大，企业经营出现了越来越多的困难。在此背景下，中国企业并购活动日趋活跃，中国企业的并购重组高峰已经开始出现，并有望持续几十年。由于企业并购前后全过程复杂多样的财务风险，并购前对目标企业的价值评估、并购中的融资渠道与支付方式以及并购后企业对旗下产业进行的财务整合等都是并购企业必须解决的问题。除此之外，外部环境对企业并购也产生着潜在的巨大影响。本文采取案例研究的形式，从海信并购科龙前的目标企业价值评估财务风险、并购过程中的融资与支付风险到并购后的财务整合风险及风险成因进行分析，并找出并购前后财务风险出现了哪些控制不当的问题，提出解决问题的对策。本文在分析目标企业价值评估风险时介绍了四种价值评估方法，即：折现现金流量法、期权定价法、比较估价法以及账面价值调整法，综合运用前三种评估方法对原科龙的价值进行评估，以提高并购前价值评估风险的准确性以降低财务风险。在分析融资与支付风险以及财务整合风险时大量参阅了并购前后海信空调、海信集团、科龙电器的财务数据以及上市公司的股价，通过对比得出此次并购对海信以及科龙的影响，并以此评价并购过程中的融资支付风险和并购后的财务整合风险。通过对并购全过程出现的财务风险的成因进行讨论，找到产生财务风险的根本原因，并提出风险防范对策建议。本文主要分为四个部分。第一部分，绪论。主要介绍了研究的背景，研究目的和意义，研究思路以及研究方法，阐述了本文的研究思路以及大致框架。第二部分为案例描述部分。这一部分主要介绍了并购双方企业的情况，对并购过程进行描述。第三部分，案例分析。阐述与并购相关的理论，具体分析并购其前后的出现的财务风险，即：目标企业价值评估风险，并购融资与支付风险以及并购后财务整合风险。此外，还分析了财务风险的成因。第四部分，案例启示与风险防范建议。这一部分是以上一部分为基础，得出企业防范财务风险的启示。针对海信并购科龙全程出现的财务风险以及财务风险的成因，形成防范并购财务风险的具体措施。对并购前的目标企业价值评估、并购中的融资与支付手段以及并购后的财务整合提出了防范其财务风险的具体对策。