随着“刷单”行为被规范化,通过“淘客模式”而兴起的隐藏优惠券开始逐渐形成新的市场。基于当前优惠券市场的运营模式,本文将优惠券定义为“公开优惠券”和“隐藏优惠券”两种类型。本文设定的公开优惠券为商家通过店铺所在的官方平台发放的对于消费者而言没有针对性的公开性质的优惠券,此处的官方平台包含商家入驻在淘宝、京东等电子商务平台的虚拟店铺以及商家自营的官方网页等各类具备相似性质的平台,任意消费者进入（虚拟）店铺时均有机会获得此类公开优惠券。本文设定的隐藏优惠券为商家借助第三方平台或者社群而发布的优惠券或折扣商品,消费者知道此类中介平台的存在,且基于自身的效用感知而选择性的去搜寻优惠券或折扣商品。由于折扣商品、代金券等本质上和使用优惠券的结果相同,故在本文中均全部归类为优惠券。国内现有的“淘客模式”不仅包含券妈妈、好省、淘客联盟等专业化的中介服务平台,还包含通过微信、QQ、微博等社交平台而形成的优惠券分享社群,在本文的分析中均全部归类为第三方中介平台。在此模式下,消费者需要基于自身的效用函数来进行决策,即是否前往各类中介平台购买或领取优惠券,再前往店铺进行选购。本文拟论证在当前的优惠券市场运营模式下,优惠券具备实现价格歧视的职能及其对市场竞争、社会福利等因素的影响以及分析厂商和平台的纵向合谋所形成的经济效应,为优惠券市场的发展提供不同的思路,促进其发展模式的进一步规范化。本文以现实环境中存在的公开优惠券和隐藏优惠券为切入点,假设了垄断厂商和垄断平台的纵向相关市场结构,研究了公开优惠券和纵向相关市场结构下的隐藏优惠券的经济效应。主要研究内容为:（1）通过建模分析垄断厂商发布公开优惠券的均衡解,并引入无公开优惠券时的均衡情况,将二者进行对比分析,研究公开优惠券的价格歧视效果及其对社会竞争和福利的影响;（2）首先考虑垄断厂商和垄断平台彼此不合谋的情形,分析在二者实施不合谋的策略下,平台的介入相对于无平台的情况下,优惠券给市场竞争和社会福利所带来的影响,同时结合价格等因素的均衡解,运用静态比较分析讨论各参数的变化对厂商和平台决策产生的影响;其次,深入讨论在双方不达成合谋的情况下,厂商进入平台的决策动机和决策依据。（3）在分析了不合谋的情况后,本文再继续考虑垄断厂商和垄断平台因某种契机而实现彼此合谋的情形,首先分析在合谋的市场结构下,平台的介入相对于无平台、不合谋的情况下,优惠券给市场竞争和社会福利所带来的影响;最后通过合谋与不合谋两种情形的对比分析,讨论双方不合谋所带来的双重边际化问题及其解决方式,以及厂商和平台是否具备合谋的动机（即这种垄断的纵向市场结构下,双方的合谋是否为均衡状态）。研究结果表明:（1）垄断厂商发布的公开优惠券无法通过价格歧视改善利润,且公开优惠券往往会带来商品标价的提升。（2）平台的介入将导致高需求消费者（低需求消费者）所面临的实际商品价格高于（低于）无平台介入时的垄断厂商制定的统一价格,厂商和平台的整体利润高于无平台介入时的垄断厂商的总利润。（3）当垄断厂商和垄断平台实施合谋后,低需求消费者所面临的实际商品价格低于不合谋情形,高需求消费者所面临的实际商品价格并不受合谋的影响,厂商和平台的整体利润高于不合谋的情形。（4）基于完全信息条件下,垄断厂商和垄断平台可以通过合谋实现利润改善;但在信息不对称的条件下,合谋是无效的。（5）固定费用制度和合同形式可以解决不合谋状态下的双重边际化问题。（6）消费者对于同一种商品的需求差异越大意味着垄断厂商通过价格歧视可获得的额外收益越大。通过研究本文提出以下建议:（1）优惠券平台应由传统的“跑量”业务转向专业化服务业务,以谋求长远发展和避免潜在的规范性问题。（2）优惠券平台和厂商之间应形成良性的合作机制以避免双重边际化问题所带来的价格扭曲和福利损失。（3）加快资本市场进程以进一步实现信息的公开透明,为厂商和平台的纵向合谋创造条件。