全球金融危机后,系统性风险成为世界各国政府、监管部门以及包括保险在内的各个金融子行业关注的热点和重点。研究系统性风险,不仅具有重要的学术价值,更具有迫切的现实意义。非上市保险公司占据我国保险机构总数的大多数,保险公司利用所获保费入股银行、证券和上市公司,交叉持股、混业经营深化导致风险复杂性提升,因此本文将非上市保险公司作为研究主体、研究其系统性风险的大小并进行影响因素分析。本文立足识别保险公司系统性风险,针对目前我国保险业的情况,度量占市场份额前80%的非上市保险公司的系统性风险。首先采用SRISK方法度量已上市保险公司的系统性风险大小,运用支持向量机SVM回归模型,利用其适用小样本、高维性和非线性数据分析的特点,建立系统性风险大小与上市公司财务指标之间的相关关系,多维度测量系统性风险敞口与贡献。同时,为明确寿险公司和财险公司在系统性风险大小的区别,分别取其相应市场份额的80%和85%的保险公司进行风险大小的对比。研究发现,非上市保险公司系统性风险指数逐年上升,且指数的增长幅度超过行业的平均增幅,这也表明保险业资本短缺额进一步扩大。对财险公司和寿险公司分类进行风险度量后发现,因经营业务的不同,财产保险公司和寿险公司对风险的贡献度存在较大差异,寿险公司对系统性风险的贡献度高。在影响因素分析中,我国非上市保险公司的杠杆水平和非核心业务对其系统性风险有明显的正向作用,即杠杆水平越高、非核心业务比重越大,系统性风险就越高。规模不是影响非上市保险公司系统性风险的关键因素,而其他相关因素中,净资产收益率与风险大小成反向关系,高水平的净资产收益率可以有效抵御非上市保险公司系统性风险的产生。本文最后从源头审核、经营防范、加强评估、提高预警四个方面提出了对中国保险业系统性风险管理的建议。