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本文研究了中国家族企业上市公司融资结构与公司最终所有权结构既金字塔型所有权结构之间的关系。根据以前文章的经验，分析了三个潜在的影响公司所有权与现金流权分离的因素：非稀释壁垒效应、债务信号化效应与减债-利益抽取效应。样本主要来自于2∞4年中国家族企业上市公司，研究发现，资产负债率与最终所有权，最终控制权显著负相关。这说明随着最终控股股东所有权和控制权的增加公司的资产负债率会呈下降的趋势。但资产负债率与最终控制权与所有权的分离度相关不显著。这说明，中国家族控股上市公司的资本结构只与最终所有权有关，与分离度无关。