营运资金是企业流动的“血液”,贯穿于企业生产经营的各个环节,对维持企业正常运转至关重要。在我国经济增长速度逐渐放缓的背景下,作为国民经济支柱性产业的房地产行业环境也随之不断恶化,政府又不断出台收紧的调控政策,而房地产行业又是资金密集型的行业,所以营运资金问题成为大多数房地产企业所面临的难题,传统的营运资金管理方式亟须改革。对于房地产企业所面临营运资金困境,企业应引入基于渠道理论的营运资金管理,推动企业开源节流,增强企业核心竞争力,实现企业价值最大化。近段时间,R房地产企业是整个房地产行业的缩影,被曝出存在严重经营问题,营运资金周转举步维艰。据此,本文以R企业为典型,运用渠道管理理论对企业营运资金进行系统研究。首先对R企业营运资金现状进行分析,将企业流动资产和流动负债相关指标和企业自身以及同行对比,发现指标的异常变动。然后引入渠道理论对R企业营运资金进行重分类,对采购渠道、生产渠道、营销渠道和理财渠道四方面的营运资金总额和周转期进行分析,同时引入132个主要房地产上市企业进行对比,发现R企业各渠道普遍存在营运资金内部结构异常变动、营运资金总额高、营运资金周转期低于行业水平。基于此,对四个渠道资金问题产生的原因进行挖掘,发现R企业土地储备、信用融资、在建项目、应收账款、政策分析、品牌建设、信用授权、销售模式、筹资结构、筹资方式、投资方式等方面的管理失当,并且四个渠道之间的管理失当互相影响,进一步加深了营运资金管理的问题。对此,本文针对各渠道所出现的问题,全面的提出R企业营运资金管理的优化策略。最后对全文进行总结,指出本文的结论和展望,希望为R企业营运资金管理指明方向,也希望能够给“降杠杆”背景下的其他房地产企业提供借鉴作用。