新世纪以来,我国虽然在经济建设上取得了巨大成就,但也遇到发展瓶颈以及紧张的国际形势,经济产业结构升级也迫在眉睫,对于人才的需求也更加剧烈。党中央在提出了建设教育强国的理念的同时,也修订教育法,解除了对于民办教育身份的限制,并出台了一系列利好政策,改变以往教育企业无法借助国内资本市场,只能在海外上市融资的局面,使得在国内上市成为教育企业可行的选择。中公教育正在此时通过借壳上市第一家在国内上市的教育企业。本文选取了中公教育借壳上市这一事件作为研究对象,在对我国教育行业、借壳上市的动因及绩效相关的文献和理论进行收集和总结之后,从三个部分对案例展开分析:首先是对我国教育行业相关的情况进行梳理和分析,探究我国教育行业过去受到限制的原因,整理了我国对于教育行业的政策,分析了教育行业的特点,总结了我国教育行业发展现状及教育企业上市情况;其次是从中公教育借壳亚夏汽车上市这一案例出发,对于借壳方案进行了解析,接着从亚夏汽车售壳动因、中公教育借壳上市动因以及中公教育选择亚夏汽车作为壳公司三个层次进行动因分析;最后从财务绩效和非财务绩效两方面对于中公教育借壳上市的绩效进行分析,并对绩效分析中发现的股利政策不合理的问题再次进行了深入分析。本文研究发现,在动因方面亚夏汽车由于经营不善,在传统汽车市场低迷的情况下转型不成功而出现了售壳动机,中公教育则是为了快速上市抢占先机,并且身为行业龙头实力较强,不愿为了实际融资效果而承担海外上市的风险,所以选择在国内借壳上市,中公教育主要是因为市值规模小,股权集中且没有负债和法律纠纷等负面因素而选择亚夏汽车作为壳公司。在绩效方面,中公教育借壳上市在短期市场反应和公司创造的价值方面都有着正向反应,财务绩效整体上也保持良好的状态,非财务绩效方面也有着提升,但从个别财务指标下降发现公司实行了不合理的股利政策,存在侵害中小股东的利益。根据研究结果,本文认为中公教育应完善治理机制,形成股权制衡;其他的教育企业要根据自身特点和需求选取合适的上市方式,监管部门要加强对股利政策的规范和限制。