国际资本流动一直是世界经济发展中的重要课题,特别是90年代以来,随着世界经济一体化、全球化的发展,国际资本流动的发展也有了新的变化。中国改革开放以来,与世界经济接轨的脚步不断加快,对外开放程度有了极大的飞跃,具体表现在:相当高的外贸依存度、大规模的资本流动、居世界前列的外汇储备规模、人民币经常项目的可兑换和资本项目管制的逐步放松以及金融市场开放进程的加快等等。在这种情况下,世界经济对中国经济的影响越来越明显,国际资本流动作为世界经济的“血管”连接着中国经济与世界经济,对它的研究显得更具现实意义。当我国经济与世界经济相互联系日益密切的同时,外部均衡问题进一步凸现,并且经济的开放性使得原先的内部均衡发生深刻的变化,如何在开放经济条件下实现宏观经济均衡发展,实施有效的宏观政策是目前一个不可回避的问题。开放经济条件下,政府的宏观经济目标主要有以下四个:物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支均衡。当一国经济开放程度不高时,政府的宏观调控注重的是内部均衡,当一国经济逐步地由封闭走向开放,随着经济开放广度与深度的提升,政府所追求的宏观经济目标必然相应地发生变化,由最初的追求内部均衡逐渐转变为追求内外双重均衡。我国与世界经济的联系日益密切,为了追求经济的稳定增长,保证经济发展的持续,内外均衡也是我们所追求的目标。我国宏观经济调控政策中对货币政策的定位主要是实行稳健的货币政策,然而由于国际资本的流入等因素,造成外汇储备超常增长和相应基础货币投放的增加,使稳健的货币政策趋于失效,对宏观调控提出了严重挑战。从我国货币政策实践来看,传统的占主导地位的直接信贷控制手段已经不能适应开放经济的需要,资本的流动性增强、货币供给渠道的增多、外汇占款的增加使中央银行在运用货币政策工具时力不从心。而发达国家通用的三大政策工具,却因我国市场