2012年1月初召开的全国金融工作会议上,国务院总理温家宝提出要坚持金融服务实体经济的本质要求,从多方面采取措施,确保资金投向实体经济,有效解决实体经济融资难、融资贵问题。此后,中国证监会主席郭树清提出发展“高收益债”,以加快多层次资本市场体系建设,提高公司类债券融资在直接融资中的比重,拓宽中小企业融资渠道,服务实体经济发展。5月22日,沪深交易所发布了《试点办法》,将中小企业私募债正式推向市场,中小企业私募债的发行意义重大,不仅对我国中小企业发展问题做出了积极的贡献,同时也重新架构了我国资产市场一直以来的重股轻债的格局,对我国资本市场的发展具有里程牌的意义,但同时看见自中小企业私募债发行以来,发行的情况却和大家预期产生很大的出入,中小企业私募债发行中存在着很多问题,其中影响最大的问题应该是中小企业私募债不具备吸引力,很多中小企业私募债发不出去,其中原因很多,包括中小企业私募债市场制度的建设,也包括中小企业私募债参与各方的认可等等,但究其原因主要是因为中小企业私募债的发行利率不足以吸引参与中小企业私募债的各方,投资者认为中小企业私募债的发行的利率不具备吸引力,而承销机构因低的承销利率而无承销动力和热情,参与中小企业私募债发行的独立的第三方理财机构因销售激励过低也无销售热情,以上种种问题表明除了辅助的中小企业私募债市场上的制度建设外,最重要的是中小企业私募债发行利率,而原先的私募债发行利率是通过企业与承销机构协商所进行的定价,而此定价的依据没有完整的考虑到中小企业私募债市场上的参与各方,因为私募债发行定价出现偏差,本文通过对中小企业私募债发行不畅的原因进行发行定价的探讨,深入的剖析并给出相关的建议从而为中小企业私募债的发行提供现实的指导意义。