【摘 要】
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在企业估价中，折现现金流量模型已成为估价中的主流模型得到广泛的应用。但该模型在使用中还存在一些问题，例如现金流如何确定问题，折现率如何确定问题以及模型在两阶段划分时预测期如何确定问题。本文试图通过引入竞争优势持续期的概念来解决折现现金流量模型中前后两阶段的划分问题。 竞争优势持续期是指公司拥有正的净现值投资项目的时间，即新投资项目的收益率超过资本成本的持续时间。将它引入到估价中是指在折现现金
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在企业估价中，折现现金流量模型已成为估价中的主流模型得到广泛的应用。但该模型在使用中还存在一些问题，例如现金流如何确定问题，折现率如何确定问题以及模型在两阶段划分时预测期如何确定问题。本文试图通过引入竞争优势持续期的概念来解决折现现金流量模型中前后两阶段的划分问题。 竞争优势持续期是指公司拥有正的净现值投资项目的时间，即新投资项目的收益率超过资本成本的持续时间。将它引入到估价中是指在折现现金流量模型的两阶段划分中，将拥有竞争优势的阶段作为第一阶段，将失去竞争优势的阶段作为第
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