房地产行业作为我国的支柱性行业,很大程度上影响着国民经济的发展,自实行住房分配货币化、启动住房消费以来,房地产业发展迅速,在国民经济发展中的作用尤为凸显,同时整个房地产行业遇到的问题越来越多,既影响行业发展又影响国民经济的发展。房地产行业属于资金非常密集型的产业,对于资金的需求特别大,2008年“全球金融危机”之后,我国政府在房地产行业的政策调整十分频繁,市场经济不理想,货币政策和投资环境各种因素不利于房地产上市公司进行融资,造成融资约束的情况进而影响公司发展。国家政府在2009年12月针对房地产企业进行了较多的政策改革,2010年1月开始国家政府持续推出了“国十一条”,和“国十条”,“9·29新政”,加上2009年末正好赶上国家的“四万亿计划”,之后银根开始缩紧,国家对于利率的不断降息改为加息。国家推出的相关政策使得整个房地产行业的利润空间变的越来越小,使得金融机构对于房地产行业的投资兴趣下降,房地产公司进行外部融资的成本越来越高,房地产行业内部的资金严重缩水,面临的融资约束相对较高。我国的资本市场处于刚刚开始发展的阶段,很容易受到内外部信息了解不全面、股东与经理人之间冲突以及交易成本的影响,公司的内部资金和使用外部资金的成本存在差异,导致内外融资不能完全替代,公司投资无法达到最优化,投资决策过分依赖于公司内部资金的问题,从而产生融资约束的问题。本文选取我国沪深A股116家房地产上市公司为研究对象,以2009-2015年公司财务数据为样本。首先,选取两个变量对样本进行分组:融资约束高概率组和融资约束低概率组。其次,选取净资产收益率、流动比率、主营业务收入、资产负债率、财务松弛的财务指标作为解释变量,构建融资约束方程,求出融资约束指数,以综合考量公司收到的融资约束程度,解释变量对融资约束的影响程度。最后,分析各房地产上市公司的股权控制比例和结构特征,通过股权结构的角度来分析我国房地产上市公司的融资约束情况,以第一大股东持股比例以及前十大股权持股比例作为解释变量;以内部现金流,资产负债率,资产收益率,公司年龄以及公司规模为控制变量,建立股权结构与融资约束的相关模型,通过面板回归分析来得到股权结构与融资约束的关系。最后得到结论:1、研究样本时期内,我国房地产上市公司较为普遍的受到融资约束。以2010年最为严重,此后逐年下降。2、从房地产上市公司的年度财务数据角度分析,以净资产收益率、流动比率、主营业务收入、资产负债率、财务松弛5个变量指标去衡量房地产上市公司融资约束问题具有显著性,能反映出房地产上市公司所面临的融资约束问题,运用公司内部财务指标构建的模型和得到的指数具有一定的参考价值。3、当房地产上市公司第一大股东持股比例低于52.03%时,第一大股东持股比例越高,公司面临的融资约束越高,当超过52.03%时,第一大股东持股比例越高,则公司面临的融资约束越小。当房地产上市公司前十大股东持股比例对于融资约束呈正相关,即前十大股东持股比例越多,公司面临的融资约束越高。