随着我国证券市场的发展,投资者对信息的关注重点从历史信息转向未来信息。证券分析师作为证券市场和投资者之间的重要枢纽,是证券市场高度发展的产物,证券分析师的盈利预测信息是目前最受关注的信息之一,因为其不但是与盈利相关的信息,还是对于企业未来盈利的预测信息,这些信息提供了对上市公司未来合理预期的重要信息,能够帮助投资者、债权人以及其他信息使用者评价企业未来状况,从而有助于他们做出合理的经济决策,是极为有用的会计信息。由于盈利预测信息在资本市场中具有重要作用,证券分析师的盈利预测行为成为证券市场研究的一个重要对象。在国外,许多实证研究指出,分析师可以提供有价值的盈利预测,然而分析师的盈利预测信息是否具有价值,对资本市场的价值大小,取决于分析师盈利预测的准确性。在我国“新兴加转轨”的市场中,证券分析师的预测误差如何,哪些因素影响其预测准确性,这些都是确认分析师预测价值以及提高预测准确性的重要问题,而这方面的研究在国内还不多见。因此笔者最终选择了证券分析师盈利预测研究中的密切相关而又最为传统的问题——证券分析师的盈利预测准确性如何以及哪些因素影响证券分析师盈利预测准确性,运用来自我国证券市场中的数据进行实证研究。本文在有效市场假说和信息不对称理论的基础上,借鉴国内外的研究成果,对证券分析师盈利预测的准确性进行了分析,并对相关影响因素进行了探讨。本文共包含6章,主要结构和内容如下：第一章,导论。本章主要介绍了本文的研究背景,研究意义和研究思路和内容框架。本文认为通过介绍证券分析师及其盈利预测,使广大投资者及债权人等证券市场参与各方更好的了解我国证券分析师等中介机构与证券市场之间的关系,使其可以有更多机会享受证券分析师行业发展所带来的成果。并且通过对证券分析师盈利预测准确性及其影响因素的研究,可以更好的了解目前我国证券分析师的盈利预测价值,对投资者选择相关盈利预测信息有所帮助；同时可以更好的发现证券分析师行业存在的问题,也希望研究结果可以对更好的规范分析师行为,提高其盈利预测的准确性有所帮助。第二章,相关概念和制度背景。本章首先介绍了证券分析师以及盈利预测的概念,然后介绍了我国证券分析师的发展历程和现状。证券分析师一般分为三类：买方分析师、卖方分析师和独立型分析师。鉴于卖方分析师的研究报告是可以免费公开获得的,因而其对投资者尤其是中小投资者的影响最大。因此,本文的分析主要是针对卖方分析师而言的。盈利预测信息按来源可分为三种类型：利用一元时间序列模型获取的盈利预测、上市公司管理层盈利预测、证券分析师的盈利预测。上市公司管理层和证券分析师在盈利预测信息的提供上既是相互竞争,又是相互补充的。盈利预测信息是一项极为有用的会计信息,反映了公司在预测期间的经营状况和财务状况,提供了对公司未来合理预期的相关信息,有助于投资者、债权人以及其他公司外部信息使用者做出合理的经济决策；有助于降低公司与外部信息使用者之间的信息不对称,降低传播信息和获得信息的成本,并有助于防止内幕交易；有助于有效配置社会资源。本章通过对我国证券分析师发展历程的回顾以及现状的分析,指出了我国证券分析师行业存在的一些问题,主要是：分析师为了迎合投资者的需要主要关注技术面分析而非基本面分析,以至投机性的“跟庄”和“猎庄”等理念大行其道,难以发掘上市公司和证券的真正投资价值；分析师自身素质不高,分析水平低下；证券分析师及其所属咨询机构或证券公司常常为了自身的利益而发布欺骗性的研究报告和投资建议,坑害广大投资者的利益。第三章,研究的理论基础和文献回顾。本章首先介绍了本文研究的相关理论基础,包括有效市场假说和信息不对称理论。然后回顾了国内外关于证券分析师盈利预测的研究成果,并对国内这方面的实证研究比较少的原因进行了简单分析,主要是因为我国资本市场发展比较晚,时间比较短,国内早先也没有这方面的相关数据,再就是我国分析师队伍还有待发展。第四章,证券分析师盈利预测准确性统计分析。本章利用CSMAR数据库2006-2008年A股上市公司的数据,对证券分析师盈利预测的准确性进行分析。研究发现,我国证券分析师2006年和2007年的盈利预测结果具有较高的准确性,对投资者来说具有一定的借鉴意义。但是2008年的盈利预测绝对误差较大,准确性不是很高,说明我国证券分析师的盈利预测能力还不稳定,容易受经济环境的干扰。证券分析师的盈利预测具有乐观性倾向,由于我国的券商经纪业务收入占营业收入的比例很大,因此本文认为我国分析师的乐观倾向主要出于增加经纪业务的动机。第五章,证券分析师盈利预测准确性影响因素实证分析。本章通过建立模型对证券分析师盈利预测准确性的影响因素进行分析。研究发现,机构投资者持股比例对分析师盈利预测的影响不大。可能的原因是机构投资者持股仅仅是进行积极的证券组合投资管理,没有积极也难以积极的参与到公司治理中,对降低证券分析师盈利预测的不确定性没有积极的效果。当公司的财务业绩表现为巨亏或微利时,潜在的盈余管理动机增加了分析师预测的难度,预测的准确性降低。从盈余构成上看,营业利润所占比例越高,盈余的可预测性以及预测准确性越高。盈利的波动性在2006年是显著的,说明公司的历史盈利波动与分析师预测绝对误差正相关,与预测的准确性反相关,历史盈利波动较大的公司的盈利具有较多的不可预测性,其波动越大,预测误差也越大,预测的准确性就越低。信息披露质量的提高会增加盈利预测的准确性。公司规模因素对证券分析师的盈利预测准确性影响具有不确定性。2006年和2007年影响不大,可能是因为我国上市公司存在主业不突出的特点,公司越大往往所从事的行业也越多,多元化跨地区经营,各行业变化也很大,必然增加盈利预测的难度,这就与大公司相对透明、成长稳定的优势相抵,而小公司业务相对简单,更容易预测,因此最后分析师对小规模公司预测与大公司相比差别不明显。2008年公司规模与分析师盈利预测准确性正相关。预测机构家数与分析师预测准确性正相关,预测机构的增加会降低平均预测的误差,提高预测的准确性,说明我国证券分析师在分析上市公司时也存在着羊群效应,具有从众心理。第六章,研究结论。本章根据第四、五章的实证分析从研究结论、相关的建议、主要贡献和研究局限以及未来的研究方向三方面分别进行阐述。为提高我国证券分析师盈利预测的准确性,本文提出了四个建议：对证券分析师来说,在预测时应增加盈利预测的指标,综合运用多种预测模型；应注重培养信息收集的能力,深入挖掘信息内涵。对行业来说,应提高行业准入条件,提升证券分析师的执业素质；要建立并完善与证券分析师利益冲突相关的法律法规。本文的主要贡献在于：(1)本文从卖方分析师的角度,利用CSMAR数据库属于预测汇总的特点,区分不同的预测区间,形成证券分析师盈利预测的中位数作为分析师的一致盈利预测,综合尽可能多的影响因素,对我国分析师盈利预测的准确性及其影响因素进行实证研究,得出的结论对于投资者利用证券分析师的盈利预测报告进行投资决策具有参考价值。由于国内对于证券分析师盈利预测的研究相对较少,本文丰富了这个领域的研究。(2)在对我国证券分析师进行盈利预测时以及分析师所处的行业存在的问题分析的基础上,借鉴国外证券分析师行业发展的经验,提出了促进我国证券分析师行业发展,提高分析师盈利预测准确性的建议。