2009年,全国人民代表大会通过了《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》,根据该文件的相关规定,地方政府债券可以由财政部代理发行,但中央在这一过程中仅仅起着担保的作用,并不负责地方所借资金的偿还。就在该报告公布后的两年之内,地方政府就由国家财政部代理发行债券约合2000亿元。2014年9月21日,国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》,这一文件的出台意味着国务院对地方政府债务的管理上了一个新台阶。根据该《意见》,加强对地方政府债务的管理应该从控制规模、化解风险、规范举债行为和完善相应制度等方面着手。至此,地方政府发债已逐渐进入常态。截至2018年末,我国地方政府债务余额共计183862亿元,距离全国人大批准的限额只剩下26112.3亿元,即将触碰到债务限额的天花板。如何化解巨额债务,成为摆在地方政府面前的难题。我国地方政府负债过高的成因比较复杂,有其特定的历史背景。因此,化解地方债务要着眼长远,立足于中国国情,建立起地方政府债务约束长效机制。经过长时间的发展,现在所指的地方政府偿债基金制度已经被时代赋予了新的内涵,偿债基金更多地被视为是一种制度化的积累资金的手段,对政府债务的偿还主要起着担保作用。作为政府调节财政收支平衡的一种有力工具,它实质上是政府政策的产物,其基本特征表现为特别政策性和专款专用性。地方偿债基金的构建应该遵循一些基本原则,包括设立法定与授权明确原则、补充性原则、财政公平原则和定期评审原则。我国现行地方偿债基金制度存在着制度未发挥实际作用、资金来源有限、规定层级较低、监管力度不够、未实现资金再利用等问题,究其根本,是因为我国税制改革不彻底、法律规范缺失、缺少有效的政府监管等原因造成的。通过对英美日三国的分析,笔者认为我国应该着力构建完整的制度体系,加强监督、明确法律责任,完善中央转移支付制度。为了保证偿债基金的稳定发展,除了扩大偿债基金的资金来源外,还要建立起包括人大监督、审计监督、监察监督等在内的全方位监督格局。在对偿债基金进行投资增值时,要秉持着安全这一最高原则,慎重选定投资对象,基金和证券可以予以考虑。为了保证地方政府对到期债务还本付息,进一步加快推广和完善地方政府偿债基金制度的步伐是大势所趋,也是督促社会整体良性运转的有效手段。