我国经济正处于快速发展期,但也处于转型的战略机遇期,经济结构面临调整。其中,在国内宏观经济持续保持增长的同时,一部分传统行业面临着国内产能严重过剩,需求存在不足的困境。作为国际产能合作的重点行业,我国钢铁行业适时走出去能够获得新的发展空间与利润增长。因此,分析我国钢铁企业进行海外投资决策过程具有十分重要的意义。本文的研究内容主要根据中国钢铁企业投资印尼的实际过程进行展开,从国家层面的宏观经济环境、行业层面的行业发展与前景、企业层面的企业财务状况与投资回报三个层次运用二叉树实物期权方法分析海外投资钢铁企业项目决策问题。首先对我国企业海外投资、钢铁企业走出去、投资印尼进行了调查研究,找出了我国钢铁企业赴印尼进行海外投资存在的困难与问题,并寻求解决投资决策方案。其次,应用实物期权理论,对企业投资决策各环节进行了二叉树实物期权动态分析,更好的分析了企业海外投资过程。再次,分析了HS公司投资印尼苏拉威西镍铁工业园的投资行为,主要包括印尼投资环境风险、镍铁行业分析、镍铁工业园项目基本情况分析,开展了进入选择的实物期权分析、投资镍矿和煤矿进行上下游整合的实物期权分析,投资港口的产销一体化实物期权分析。通过对初设投资金额与实物期权价值的对比,可以相对便捷的对初始投资的收益情况进行考量与分析。最后,针对实物期权的分析结果,对我国钢铁企业进行海外投资提供了一定的政策建议,主要从实物期权对于钢铁企业进入或退出的引导、实物期权在上下游兼并中分析作用以及通过金融创新对我国企业走出去提供支持等方面。本文的分析结论表明,实物期权能够就国家层面的宏观经济不确定性、行业层面的价格波动与市场变化、企业层面的发展前景等做出反映,在企业投资中起到引导的重要作用。通过不确定性分析可以明确投资可能出现的各类风险状况,从而能够及时发现问题、规避风险,对企业海外投资项目起到参考价值和论证依据。