70年代以来,随着布雷顿森林体系崩溃,市场价格体制代替了固定汇率体制,世界经济格局发生了重大变革。国际市场上放松了管制,加剧了竞争,金融交易实现了全球化,同时发展了很多创新的金融产品,使金融市场得到了迅猛地发展,同时也带来了市场波动性的加剧和市场风险的复杂化,金融机构和企业面临的风险越来越复杂,这就对风险管理技术,尤其是对市场风险管理技术提出了更高的要求。　　 VAR(Value-at-Risk)风险计量方法自1993年提出以来,己成为金融机构和金融管理机构衡量市场风险的标准方法。以VAR方法为基础,许多学者发展出了多种模型方法来研究,应用于金融领域也取得了良好的效果。　　 然而随着金融市场波动的进一步复杂化,传统的VAR方法也逐渐显露出了它本身的缺陷。比如传统的VAR方法假设收益率服从正态分布,这在研究金融风险的腰部数据时,取得了很好的效果,但是却无法刻画金融风险的尾部数据,因为许多实证研究都表明金融风险的尾部数据多呈现尖峰厚尾性,严重偏离了正态分布的假设,因此传统的VAR方法在应用中往往低估了极值风险。　　 为了更好的描述金融风险的尾部数据,学术界也发展了更多的模型,如t分布,GARCH模型等,这些模型都比正态分布有更厚的尾部,然而这些模型在一定程度上仍然会低估风险,并且这些模型在研究尾部数据时,把腰部数据也引入模型,带来了很大的风险。而极值理论作为近年来新发展的模型,仅对模型的尾部数据进行建模,在理论及实际应用中更好的研究了金融风险的尾部数据。　　 在梳理了许多国内外文献的基础上,本文首先介绍极值理论的发展,然后从理论上对极值方法进行了详细的推导描述,简要介绍了两种极值理论的方法,最后利用上证综合指数收益率进行了实证分析,研究结果表明,极值理论在研究尾部数据时有更好的效果,比传统的VAR方法能更精确的估计和预测极值风险。　　 本文第一章首先介绍了选题背景和研究意义,最近几十年来国际金融领域发生的一些变化和不断发生的金融危机说明我们对于金融风险的研究还不完善,尤其是对于金融风险尾部数据。而我国证券市场是新兴市场,高风险和高波动性是其特征,更要求我们在极端风险的研究方面要准确有效。极值理论作为研究极值的专门方法,单独对尾部数据进行建模,可以更有效的进行研究。　　 第二章首先介绍了金融风险的定义以及分类方法,引入了风险价值VAR,然后总结了传统的研究VAR的各种方法并进行了比较,指出各自的优缺点。并指出各种传统的VAR方法共同的缺点:由于他们的前提假定存在风险,因此在对极端风险计量方面容易失效。　　 第三章首先分析了实际中收益率的分布特征,即存在尖峰厚尾性,因此传统的VAR存在模型上的风险,因为他们都假设收益率服从正态分布或其他一些并非厚尾性的分布,因此在对尾部数据进行研究时会低估风险。然后介绍了极值理论的两种不同方法,分块极大值模型和阈值模型,最后介绍了进行参数估计的方法和检验方法。　　 第四章利用极值理论对中国股市进行了实证研究。　　 第五章首先分析了本文的研究结论并指出一些不足之处,然后展望了一下未来极值理论的应用和需要解决的问题。