上市房地产开发企业公司治理水平研究

来源 :山西财经大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:Wangqiling1116
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随着房地产市场的高速发展,我国房地产行业高杠杆、高负债率的问题日益加重,房地产行业竞争加剧,市场环境不容乐观,企业公司治理水平的高低对维持企业稳定性尤为重要。本文通过综合评分法对上市房地产开发企业的公司治理水平进行评价,并根据评价结果找出现阶段上市房地产开发企业公司治理存在的问题,提出提高上市房企公司治理水平的对策建议。通过整理分析相关文献,根据公司治理目标,结合房地产行业特征以及政策情况,从公司治理制度和治理绩效两个角度构建了公司治理评价指标体系。其中公司治理制度指标包括股东治理、董事治理、经理层治理、监事会治理、利益相关者治理5个层面,公司治理绩效指标包括盈利能力、发展能力以及财务风险3个层面。选取极差变换法对数据进行预处理并选取熵值法进行赋权,计算出各层级指标和全部公司治理指标的权重和综合分值,并对上市房地产开发企业的公司治理水平进行整体评价。本文选取48家上市房地产开发企业为研究样本,计算其2012-2021年十年间各指标权重和公司治理水平分值。根据指标权重变化,分析各指标在公司治理水平中的重要性程度;通过计算同一时段不同企业各级指标以及公司治理水平分值的标准差,分析样本企业间公司治理水平差异;通过对2019-2021年三年间样本企业的全部公司治理指标的综合分值进行聚类分析,分析房地产行业公司治理水平的波动状况。通过以上分析发现:(1)利益相关者治理对上市房地产开发企业的公司治理水平影响最大。(2)从时间维度来看,上市房地产开发企业公司治理水平的差异逐渐缩小且监事会治理水平差异逐渐成为企业的主要差异。(3)上市房地产开发企业的整体公司治理水平波动较小且公司治理水平较为稳定。本文通过逐层深入的方式对公司治理水平综合得分的趋势进行过分析,发现上市房地产开发企业的公司治理存在股权结构不合理、担保总额占净资产的比例过高、激励机制不完善、女性高管人员缺位、两职分离不彻底、信息披露质量不高和绿色治理水平较低的问题。基于以上结果,提出提高上市房地产开发企业公司治理水平的对策建议,具体包括:优化企业股权结构、规范企业内部关联交易、完善企业的激励机制、改善管理人员内部结构、强化企业的内部监督、保证信息披露质量、提高企业绿色发展水平。
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