在金融研究中，波动率是衡量资产价格波动程度的重要变量。在投资组合、风险控制和期权定价等多个研究领域中，都需要预测波动率。因此，有效预测未来波动率是金融投资决策的前提。波动率预测的方法既可以用期权决定的隐含波动率预测，也可以用计量经济学模型预测。许多文献比较过二者之间的区别，隐含波动率是由市场决定的，而大多数模型预测方法是用历史波动率平滑来预测的。因此，隐含波动率有可能反映基于模型的预测无法反映的信息。Becker等人研究了波动率指数和标普500指数波动中的跳跃成分的关系，证明波动率指数包括了历史跳跃信息和未来跳跃信息。
　　本文参考了Becker等人的研究方法，以2014年6月17日到2017年6月8日的上证50指数为研究对象，研究波动率指数是否涵盖了历史跳跃过程中导致价格波动的信息和它是否反映了与基于模型的预测有关的未来跳跃活动的增量信息。在实证分析过程中，用均方误差模型确定了已实现波动率的最优抽样频率为4分钟，用Mincer Zarnowitz回归的方法检验波动率指数的预测误差中是否包含跳跃信息。在分析历史跳跃过程时，具体分为风险溢价为常数和风险溢价时变两种情况讨论，又将样本区间划分为股灾前、股灾和股灾后这三个区间，分别验证波动率指数在不同情况下都包含历史跳跃过程的信息。在分析未来跳跃活动时，在模型的预测中选择了GJR-GARCH模型和GARCH(1，1)模型比较，发现波动率指数既包含与过去跳跃对总波动贡献相关的信息，也反映了与未来跳跃活动有关的增量信息。本文实证研究了中国波指包含的历史和未来的跳跃信息，并扩展了对期权市场如何形成波动率预测的理解。