股市的众多信息能够驱动所对应的行业板块上下波动,对于一些特殊的事件,其股价影响较为明显。本文首先阐述了限售股解禁得基本情况及现象；其次从理论部分描述了限售股解禁使得累积超额收益率变化的原因；最后,以2015年度的首发股东的限售股解禁为研究对象,采用事件研究法,通过对2015年1月1日至2015年12月31日的132个解禁样本进行分析,判断影响累积超额收益率的影响因素。通过事件研究法队上述样本分析得到如下结论：在整体样本下,解禁日前5日到解禁日当日,有明显的负的超额收益率,而自解禁日之后,超额收益率逐渐回归,但依旧为负；在解禁日前5天左右开始有显著异常交易量,并在解禁前1日达到异常交易量最大,解禁后异常交易量回归。此外,本文从解禁比例、公司经营能力、公司价值、公司规模和市场状态等单因素来研究累积超额收益率的影响,通过回归分析,发现资产负债率能够显著影响公司的累积超额收益率。通过对影响累积超额收益率的影响因素进行分析,找出显著影响累积超额收益率的因素,以此为基础,进行套利策略设计。