主权财富基金的兴起与一国丰厚的外汇储备是分不开的,为了实现外汇储备的保值增值,越来越多的国家考虑成立主权财富基金。这其中既有依靠石油、天然气等自然资源出口获得大量外汇的国家,也有由于长期的经常项目顺差造成大量外汇积攒的国家,中国在2007年9月也成立了自己的主权财富基金——中国投资有限责任公司。近年来,主权财富基金的海外投资行为受到世界各国尤其是西方发达国家的密切关注。西方政府由于担心投资背后的政治动机,对主权财富基金海外投资对象的选择上设定很多限制。本文以此为基点,分析了中国主权财富基金的投资现状与面临的挑战。客观上,中国主权财富基金海外投资面临西方国家的投资限制与金融危机的影响;主观上,作为一个成立不久的投资公司,中国主权财富基金不免在海外投资管理上缺乏足够的经验。因而,本文深入剖析了战略型和组合型主权财富基金的典型代表——淡马锡与挪威全球养老基金的经营管理与投资策略。这两支基金都由于其鲜明的投资特色、良好的业绩在主权财富基金中享有较高声誉,通过比较分析的方法,本文找出两只基金在经营管理、投资策略方面的相似性与差异性。之后,在借鉴成功主权财富基金投资模式的基础上,提出了中国主权财富基金海外投资的对策建议,包括公司定位、基金经营目标的制度、投资方式选择、海外投资战略、风险控制机制、信息披露、绩效评估与监管审计等方面。