上市公司在工PO过程中具有盈余管理动机,盈余管理的方式与程度会受到其上市条件的影响。相较与主板,创业板对企业上市降低了“盈利性”要求,同时强调了其“创新性”与“成长性”,因此创业板的盈余管理会在盈利性、创新性和成长性三方进行权衡。同时,创业板上市公司的盈余管理程度不是单方面受企业管理层控制的,是企业与承销商、审计师、风险投资者博弈的结果。本文运用截面修正的Jones模型和改进的Roychowdhury的模型衡量09和10年上市的创业板上市公司在IPO过程中的应计和真实盈余管理的程度,并通过分组进行Z检验：双样本平均差检验,对比分析承销商、注册会计师和风险投资者对企业盈余管理的影响。实证结果表明：创业板上市公司在上市前存在正向的应计盈余管理,为了体现企业的“创新性”和“成长性”,创业板上市公司会加大可操控费用和扩大生产进行真实盈余管理。创业板上市公司上市前三年的应计盈余管理程度分别为4.52%、3.15%和4.18%；真实盈余管理中费用控制程度为5.18%、1.19%和0.58%；成本控制程度为3.69%、2.31%和2.86%。通过对比分析,承销商的声誉并不如预期的对企业的盈余管理有抑制作用；注册会计师的专业水平对应计盈余管理具有抑制作用,但是仅限于上市前一年,而对真实盈余管理则没有显著的抑制的作用；风险投资背景对创业板上市公司上市前的真实和应计盈余管理都具有抑制作用。据此本文从盈余管理程度与第三方对盈余管理的影响角度提出抑制创业板上市公司在上市过程中盈余管理的若干意见。