企业价值评估不仅为企业并购和上市等外部产权交易提供科学、合理的价值尺度，同时也是企业价值管理的重要工具。随着经济全球化的发展，产权交易的增多和公司财务管理的需要，企业价值评估变得越来越有用武之地。我国对企业价值评估的研究起步晚，较之英美发达国家，其理论研究成果较少，实际操作中的评估结果的准确性也并不理想。所以，本文提出基于P/E乘数的剩余收益改进模型，旨在增加企业价值评估结果的准确性和提高评估实务的可操作性。本文的主要研究工作如下:本文对现行的企业价值评估的五种方法，即成本法、市场法、收益法、期权定价法、经济附加值法进行了系统的阐述和评析，发现收益法是企业价值评估中最常用的、最能反映企业价值的方法。同时，本文对收益法中的股利折现模型、现金流折现模型和剩余收益模型等三个模型进行了比较，得出剩余收益模型对会计信息的利用量大，更能体现企业价值的结论。本文对剩余收益模型进行研究，提出基于P/E乘数的剩余收益改进模型。本文对剩余收益模型的国内外研究情况、评估方法的原理和特点进行了详细的阐述和分析，发现使用剩余收益模型进行企业价值评估时，该模型明确预测期后的剩余收益预测所依据的企业持续经营假设和主营业务不变的假设与现实情况存在较大的背离，评估结果容易出现人为操作等情况。为了避免这种情况，本文提出了基于P/E乘数的剩余收益改进模型，改进后的模型可以避免企业长期收益预测的难题，有利于增加评估结果的准确性，达到更加准确和科学地评估企业价值的目的。基于P/E乘数的剩余收益改进模型中预测的P/E值的准确性决定了改进模型评估的准确性，因此，确定P/E值是非常重要的。本文将与目标评估企业相似度高的公司的平均P/E值作为模型中所需的目标评估企业的P/E值。本文构建了用于判别公司相似程度的财务指标体系，利用因子分析和聚类分析模型选择高相似度的公司集合。具体做法为将财务指标进行因子分析，并用因子分析结果对行业内公司进行聚类分析，将相似度高的公司分为一类。随后，本文选取上海证券交易所上市的电子类行业上市公司为样本，将该方法进行了实际运用。最后，本文以上海证券交易所上市的电子类行业上市公司为样本对基于P/E乘数的剩余收益改进模型进行实证分析。实证分析结果表明，基于P/E乘数的剩余收益改进模型是有效的，它能够反映企业内在价值，并且在评估实务中具有较高的可操作性。