研究发现,大多数中国家庭会选择持有无风险金融资产(如定期存款、活期存款等),而较少地持有风险金融资产。对于绝大多数中低收入家庭来说,理财意识薄弱是常态。居民家庭的资产选择也并不遵从经典资产组合理论的预期。这对资产配置理论提出了挑战。随着居民家庭财富的积累,我国金融市场的发展,本文研究具有较强的理论价值和现实意义。本文利用2011年和2013年中国金融调查(CHFS)的数据,研究了收入不确定性、生命周期与家庭资产选择之间的关系。本文研究了收入不确定性对家庭参与股市、金融市场的影响,以及收入不确定性对家庭股票资产持有比重、风险金融资产比重的影响。此外,本文还研究了家庭收入不确定性在生命周期层面上的分布,以及在各个年龄段,收入不确定性对家庭资产选择的影响。考虑到家庭样本异质性问题,本文分别对城乡、教育年限进行分组讨论。本文主要得出以下基本结论:(1)收入不确定性对股市参与、金融市场参与具有显著的负向影响,对股票持有比率、风险资产持有比率同样具有显著的负向影响。(2)当户主年龄在20岁到40岁之间,收入不确定性对家庭资产选择有显著的负向影响;40岁到50岁,收入不确定性仅对金融市场参与的影响显著;户主年龄在50岁以上时,收入不确定性对家庭资产选择的影响不再显著。(3)收入不确定性只对城市地区的家庭是否参与股市具有负向影响;至于是否参与金融市场,收入不确定性对农村地区的家庭负向影响更大,是城市地区的3倍左右;收入不确定性对农村地区风险资产持有比例的负向影响更为明显,是城市地区家庭的5倍左右。