伴随着我国经济持续稳定的增长,资本市场近年来也得到了突飞猛进的发展,受益于资本市场的发展,我国基金行业也不断壮大,尤其是开放式基金也以翻倍的速度在不断成长,无论是从基金数量上,还是基金资产规模上,都呈现出高速增长状态。目前,我国基金行业的资产规模已经超过保险行业,成为中国第二大金融行业。同时,在伴随着高速增长的过程中,我国基金行业依然存在着一些不足,基金管理人在进行资产管理过程中违背契约中规定的投资风格便是其中之一。这种现象的出现不仅损害了基金持有人的利益,同时对提升我国基金行业整体的核心竞争力,以及基金行业长期健康稳定的发展也是不利的。针对这个现象,我国学者也做出了不少研究,但是都以对现象的分析为主,缺少对原因的分析,尤其是对原因的实证分析,本文将在此基础上,深入对投资风格变化这一现象的原因进行理论及实证上分析。首先,本文在国内外相关研究成果的基础上,从理论上分析基金投资风格的成因,并得出基金投资风格的形成与投资理念,投资策略及投资行为密不可分；接着本文选取2006年前成立的40只开放式基金作为样本,先基于投资策略匹配性研究,采用β值作为度量单位,通过事前和事后的对比发现样本基金存在风格变化现象,并进一步采用聚类分析法对这40只基金以月平均收益率和β值两个维度对样本基金再分类,分类结果表明样本基金投资风格呈现出趋同现象。接着,本文针对这一现象,通过宏观经济波动与证券市场相互关系理论、委托代理理论及行为金融学理论的分析,将我国开放式基金投资风格发生变化的原因分为系统性原因及非系统性原因,其中系统性因素包括：宏观经济及政策因素和证券市场体制因素；非系统性因素包括：流动性管理风险、基金经理的业绩压力及调整风险。并进一步将这些因素量化GDP环比增长率、CPI环比增长率、银行同业拆借利率变化值、样本集中持股收益率、基金净份额变化率、基金季度排名及基金经理调整情况等七个解释变量,与夏普指数变化值进行实证分析,认为系统性因素是影响基金投资风格变化的最主要因素,并针对实证结果提出相关政策建议。