该论文首先简单介绍了风险投资的基本概念和运行机制,然后详细分析发达国家风险投资的退出机制,主要分析和评价了风险投资几种常见的退出方式,探讨了风险投资运行机制和可转换证券对退出的影响,并结合国外风险投资退出的现状进行了研究.接着,在研究风险投资退出机制和发达国家退出概况的基础上,建立理论模型寻求退出方式的选择与风险企业价值最大化之间的关系,从理论上论证可转换证券能够实现事先的最优退出策略.最后,联系国内当前风险投资退出现状,对比国外先进的退出机制和理论,指出中国风险投资退出机制的不足和法律、政策方面的弊端,给出建立完善我国风险投资退出机制的可行的措施和建议.该文对从宏观上指导我国发展风险投资,建立科学的退出机制有指导意义.与目前国内退出机制方面的研究主要着眼于二板的建立不同的是,该文从融资的角度强调可转换证券的使用对于退出机制的重要性,分析了实施可转换证券面临的法律、政策障碍,初步探讨了引入此类复合型融资工具的操作模式.