2018年中国房地产业迎来了巨大的震荡。从需求端来看,年中的中美贸易战进一步刺激了国内经济的下行,企业经营困难增大,居民收入存在下降预期,购房能力下降,这些都导致了房地产市场需求下降;从供给端角度,强监管、去杠杆的环境下,资金面紧张,房企融资渠道受限。经过去杠杆各项政策调控,房地产业融资难度日益增大,在经济面临下行压力的社会大环境中,房地产企业的融资能力受到了考验,整个行业优胜略汰加快,老牌房地产名企万科甚至喊出了“活下去”的口号。在引导房地产健康发展的“去杠杆”各项融资约束下,作为房地产企业如何解决当前环境下的融资问题变得越来越紧迫。本文首先对房地产行业的融资方式以及相关概念和理论进行阐述,分析我国房地产企业的现状以及现有的融资模式,了解我国房地产企业的融资现状及特点,并分析了在去杠杆寒冬下对于房地产企业融资的影响,之后选取了 2005年到2017年去杠杆政策实施前后的72家房地产上市企业的融资结构及融资方式进行了分析,通过引入虚拟变量的方式对其进行回归,以探究去杠杆政策前后融资方式对企业绩效是否有显著差异。通过因子分析得到综合绩效F值,选取了房地产公司的融资指标包括内源融资比例、股权融资比率、长期借款融资比率、短期借款融资比率以及商业信用融资比率等指标作为自变量探究融资结构对经营绩效的影响,并分别利用虚拟变量和交叉变量对去杠杆前后融资结构与企业绩效的关系进行了回归分析,结合实证分析得出了以下结论:(1)内源融资在去杠杆政策实施前与公司绩效无显著的相关关系,去杠杆政策的实施加强了内源融资对于企业绩效的正向影响。(2)股权融资在去杠杆政策实施之前对企业绩效有一定的影响,但其显著性水平较差,去杠杆政策实施后,股权融资对于企业的绩效具有显著的正向影响,表明去杠杆政策的实施对于企业股权融资这一融资方式的重要性进行了凸显,能够给企业的经营绩效带来很好的正面效应。(3)对于债务融资这一融资方式来说,其在去杠杆政策实施之前,长期借款融资比率对于企业的绩效有显著的负向影响,短期借款融资比率与企业绩效无显著的相关关系,去杠杆政策实施之后,两者均与企业绩效呈显著的负相关关系,但对于短期借款来说,其去杠杆政策系数未通过显著性检验,表明去杠杆政策对于短期借款这一融资方式并无显著影响。(4)商业信用融资比率从去杠杆政策实施前的无显著相关变为了显著的正相关关系。表明信用融资在去杠杆后对经营绩效的正向影响加强(5)对于债券融资来说,在去杠杆政策实施之前,债券融资率对企业绩效的影响有显著的正向影响,去杠杆政策实施之后其系数有所降低,表明债券融资这一融资方式对于企业绩效的影响程度减弱。(6)对于表外融资来说,在去杠杆政策实施之前,资产证券化程度对企业绩效的影响有显著的正向影响,去杠杆政策实施之后其系数有所降低,表明表外融资这一融资方式对于企业绩效的影响程度减弱。根据本文的相关研究结果,提出了以下建议:一、拓宽房地产行业融资方式;二、建立良好的商业信用,取得更稳定的商业信用融资;三、选择合理比重的股权融资水平。