该文以医药行业为例,通过实证研究分析了中国上市公司资本结构的决定因素,比较其与成熟市场经济国家和其他发展中国家有何异同,并判断权衡理论还是优序融资理论更能解释中国的融资实践.一方面,该研究发现中国医药行业上市公司融资现状可概括为:以外源融资为主,股权融资偏好明显;资产负债比率偏低,其中长期负债比率尤其低.公司盈利能力、规模、国有股比例、非负债税盾以及子行业分类是中国医药行业上市公司资本结构的重要决定因素.具体而言,上市公司的负债比率与公司盈利能力和非负债税盾成反比,与公司规模和国有股比例成正比,生物制药子行业的负债比率显著高于其他子行业.另一方面,由于医药行业与其他重要行业在融资环境、产业结构等方面的相似之处,所以具备了全部上市公司中"代表性"行业的特点,所以,我们认为该文的研究结论具有一定的普遍意义,因而进行了合理拓展.另外,该文发现医药行业内部的资本结构也存在较大差异,这启示我们资本结构的决定机制很可能不仅与宏观经济因素和微观公司特征相关,还与介于两者之间的行业因素有较大的关联.最后,在对医药行业上市公司资本结构现状进行合理性探讨的基础上,该文针对股权融资偏好和债权融资规避的成因提出了优化资本结构的政策建议.在结构安排上,第一章为导言,介绍研究目的和研究意义,解释研究主体的选择,并概述了主要研究结论;第二章为资本结构理论综述,对权衡理论和优序融资理论作了系统梳理;第三章是该文的核心部分,对中国医药行业上市公司资本结构的决定因素作了详细实证研究,并得出基本判断和结论;第四部分为资本结构优化措施及政策建议,在分析资本结构成因和探讨其合理性的基础上,给出了相关优化措施及政策建议;最后,在结束语中,作者总结了该篇实证研究的价值、相关的思考和留有的缺憾,希望能够为进一步的深入研究提供一些线索.