近年来,随着我国经济步入新常态,国内经济处于持续的产业调整和转型升级过程中,同时银行业正在经历利率市场化和金融脱媒因素干扰,商业银行经营压力不减,不良贷款风险仍在快速暴露。根据银监会数据,截至2016年2月末,银行业金融机构不良贷款余额已经逾2万亿元,同比增长近35%;不良贷款率为2.08%,告别“1”字头。与不良资产加速增长形成鲜明对比的是,目前不良资产传统处置方式各有局限和弊端,亟需引入能够批量化、公开化处置不良资产的新型模式。借鉴国外经验,资产证券化这一创新金融产品在处置不良资产方面发挥着巨大作用,我国在暂停多年后,于2016年一季度重启了不良资产证券化试点。本文以“中誉2016年第一期不良ABS”为例,通过案例分析法、定性和定量结合法,以国内外不良资产证券化理论和实务研究为基础,从基础资产选择、特殊目的实体(SPV)处理、结构分档、外部贷款服务机构和外部增信引进等角度分析了我国不良资产证券化产品结构设计的现状和存在问题,并针对性提出了优化策略。以期对我国商业银行不良资产证券化市场发展,特别是交易结构设计提供一些参考。