在经济全球化和国内政策变化背景下,企业开始不断寻求在国际市场和国内市场的生存发展空间。或是出于国内竞争激烈,或是出于战略需要,企业走向国际市场;金融危机带来的国际市场长期疲软和国内市场的巨大潜力,使得企业十分珍惜国内市场的发展机遇。同时,我国企业对外直接投资一直只增不减。基于对这两个现象的观察和思考,本文提出了对外直接投资市场效应的研究问题,以为企业的市场发展战略和对外投资提供建议。为了深入理解对外直接投资的市场效应,本文探索了对外直接投资在影响国际市场出口和国内市场销售的效应形成机理,并提出4个研究假设,为实证分析奠定基础。实证研究方面,本文采用系统GMM方法控制内生性问题,使用1998—2007年我国制造业企业的微观数据,按企业所有制性质,投资目标国家(发达国家、发展中国家)、投资进入模式(并购和绿地投资)和对外直接投资企业的市场倾向4种方式分类,研究中国企业对外直接投资的市场效应。研究结果表明:第一,就本土企业而言,OFDI数量对企业出口具有积极作用,OFDI广度对企业出口是消极作用;OFDI数量会减少国有企业和集体企业的国内销售,增加私营企业的国内销售;OFDI广度会增加国有企业和私营企业的国内销售,对集体企业没有显著影响。第二,投向发展中国家的对外直接投资可以同时促进企业出口和国内销售;投向发达国家的企业,其OFDI数量会同时减少出口和国内销售,OFDI广度会同时促进出口和国内销售。第三,选择绿地投资的企业,其OFDI数量并不会对出口和国内销售产生显著影响,而OFDI广度可以同时促进企业出口和国内销售;选择并购的企业,OFDI数量会减少国内销售,OFDI广度将增加出口,减少国内销售。第四,国内市场倾向企业OFDI广度能同时促进企业出口和国内销售,国外市场倾向企业的对外直接投资对出口和国内销售影响有限。最后,在以上文献综述、机理框架和实证结果分析的基础上提出相关建议。