90年代中后期以来,跨国并购高潮迭起,成为国际直接投资的主流趋势。外资控股和并购国有企业为国有企业改革和国有经济战略性调整提供了新的支持和动力。外资并购本身是一面“双刃剑”,它在对东道国经济发展起推动作用的同时,也会对东道国的民族产业和品牌等带来不利的影响,有时甚至对东道国的经济安全构成威胁。在国有企业改革举步维艰之时,我们最应该关心的是怎样达到“双赢”,如何营造外资企业与国有企业“双赢”的局面。国内关于这一问题的讨论主要集中于理论论述,讨论的焦点也多是企业并购的方式、动机以及并购后的整合问题,或是国企改革的方案研究。对于外资并购国企这样一种迅速发展的新生的经济现象,一切还处于探索阶段,许多配套的机制还不完善,还没有形成有效的并购机制,因此,对这个问题的研究大多比较零散,也没有形成共识,对此进行系统研究并形成成果的还不多。本文是笔者参阅了大量国内外著述后的感悟与心得,是对外资并购国企实现双赢之路的探索性的实证分析,文章倾向性观点论证基于统计分析和案例研究,围绕“双赢”途经的研究力求具有针对性与可操作性。本文首先概括了外资并购的国际背景、我国国企改革的国内背景以及外资并购我国国企的发展趋势。其次分析了并购双方的并购动机,我国利用外资的目标是促进本国经济与社会发展,外商并购我国国企的根本目的就是赢利,因此,中方与外方在双方合作存在共同利益一面的同时,从一开始也存在利用与反利用、控制与反控制的矛盾。这种并购目标上的差异性导致我国国企在被外资的并购过程中存在潜在风险,本文的第三章详细分析了并购过程中存在的宏观层面与微观层面的风险。另外,对于外资并购我国国企这样一种新生现象,在实际操作过程中还存在着种种障碍,本文从三个方面:认识上、制度上以及交易中分别论述了障碍的形成。在第五章,笔者通过对亲身参与的一个并购案例的分析,来辅以说明实际操作中存在的问题。最后,对于外资并购我国国企这把“双刃剑”,如何才能规避风险达到双赢,文章尝试性地给出了自己的看法。