近年来,世界范围内巨灾的频繁发生,造成了巨大的财产损失和人员伤亡。特别是21世纪以来,巨灾的年发生次数和造成的损失程度都略有增加,巨灾损失额的增加使保险行业面临着严峻挑战。保险公司可能因为承担了某次意想不到的巨灾而面临清算或者破产,同时巨灾也导致被保险人遭受损失。因此,保险人为了解决其承保能力不足的窘境,迫切希望能出现一种新的金融衍生工具来转移承保风险。经过专业人士的探索和研究,巨灾风险债券应运而生。巨灾风险债券是巨灾风险证券化的产品之一,产品设计的主要目的是为了进行巨灾风险的转移,通过发行与巨灾损失相关联的债券,把资本市场和保险市场紧密联系起来,使得资本市场和保险市场的资金更好地相互流通。未来巨灾债券在我国内地的发行,将会促进保险行业的蓬勃发展,并为保险业注入新的血液。国外巨灾风险债券的发行已经趋于成熟,本文在国外巨灾风险债券发行的基础上,探究我国台风巨灾风险债券的定价原理。本文第一部分讲述了巨灾债券的形成背景,国外巨灾债券的发行现状及其分类,归纳了国外债券的发行形势以及目前我国发行巨灾风险债券可能遇到的难题,并展望了我国巨灾债券未来发行的可能性。第二部分介绍了巨灾债券的基本知识和巨灾债券定价的相关模型及其原理。第三部分为实证分析。基于1989—2012年我国内地在台风巨灾中直接损失金额超过1亿元的样本数据,根据样本数据的统计特征,首先使用多种分布模型对台风样本数据进行拟合,根据模型拟合结果进行了拟合优度和K-S检验,并用MATLAB画出拟合效果图,通过直观比较图形和模型检验的结果,选出最优拟合模型；然后,在介绍g-h分布的基础上,使用g-h分布对样本数据进行拟合和检验；最后,采用复合泊松分布拟合年台风损失金额,并使用平移的伽马分布拟合复合泊松分布。第四部分对台风巨灾债券进行定价研究。在前文分析的基础上,设计了几种不同期限的巨灾风险债券,并对其进行定价分析。首先采用LFC模型对我国台风巨灾风险债券定价,得出我国三年期台风巨灾债券的价差表；然后采用利率二项分布模型和现金流贴现模型对台风巨灾风险债券进行定价分析,得出我国三年期台风巨灾债券的预计现金流和价格；最后运用Wang两因素模型对我国一年期的台风巨灾债券进行定价分析,通过计算得出不同触发点下我国一年期不同本金损失比例的台风巨灾证券价格,其中Wang两因素模型中的参数λ是Wang使用美国巨灾债券数据拟合得出的。第五部分对本文进行总结,并给出了巨灾债券在我国试点发行的相关政策建议。本文的创新点是在选择了最合适的拟合分布后,通过借鉴外国的模型对我国的台风巨灾债券进行拟合定价,给出不同触发点下台风巨灾风险债券的价格,为我国未来发行巨灾风险债券提供指导和建议。