资本市场的运行效率决定着社会中闲置资源的配置效率,对上市公司的信息披露进行持续监管是提高资本市场运行效率的必然要求,深化监管体制改革是证券市场监管的必然趋势。党的十八大以来,我国一直强调监管机构要依法、全面和从严执法。证券交易所为资本市场的正常运作提供交易平台,处于资本市场一线监管的位置,越来越受到重视。监管问询函越来越频繁地出现在公众的视野中。然而,由于证券交易所属于自律组织,问询函属于非处罚性监管措施,那么问询函对资本市场是否真的能够产生影响呢?股价同步性一般是指公司股价与市场层面股价波动的相关性。个股股价在一定程度上反映公司的财务状况和经营状况,引导优化市场资源配置,引导资源优化配置的效率是由个股股价是否真实反映自身状况所决定的。通过个股的价格信号机制提高资本市场资源配置效率,是资本市场的基础功能。如果市场运行是有效率的,那么在资本市场中价格就能够引导资本的走向,从而实现资本的最优配置。目前,学术界对于股价同步性的生成机理仍存在争议,即到底什么因素会导致股票市场的“同涨同跌”。并由此形成了噪音解释学派和信息效率学两个派别,噪音解释学派认为主要因素是噪音,而信息效率学派则认为如果投资者拥有公司层面更多特质性信息,会更加理性地投资,从而导致股价同步性降低。本文选取我国2016-2019年沪深两市A股上市公司作为研究样本,以沪深两市证交所官网披露的监管问询为研究对象,分析监管问询函对股价同步性的影响,基于有效市场理论、信息不对称理论以及信号传递理论分析监管问询函的作用机理,并根据问询频率、问询的详细程度以及问询函种类三个方面的特征,深入分析监管问询函对股价同步性所产生的影响。这对证券交易所监管转型,防范金融风险具有积极意义。研究结果表明:第一,证券交易所的监管问询与股价同步性呈显著负相关关系,即证交所对上市公司披露的事项进行问询,能够降低股价同步性,同时,问询频率越高、问询得越详细,越能够降低股价同步性;第二,不同类型问询函对股价同步性的影响不同,相比关注函,重组类问询和和财务报告类问询函与股价同步性的负相关关系更显著;第三,随着信息披露质量的提高,证券交易所的监管问询函与股价同步性的负相关关系越显著;第四,在进一步分析中,研究发现分析师关注度较高的企业,证券交易所问询函与股价同步性负相关关系更显著;其次,市场化程度越高,二者的负相关关系也越显著。